دو سناریوی محتمل برای بازار سهام


1400/08/29

پیش بینی بازار سهام در تابستان با دو سناریو با احتمال جهش شاخص

دو کارشناس بازارسرمایه با اعلام اثر عوامل داخلی و خارجی و دلار بر بورس، وضعیت بازار سهام در تابستان با دو سناریو و احتمال جهش شاخص پیش بینی کردند.

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، علی عصاری درباره پیش بینی بازار سهام در دومین فصل سال جاری که از امروز اولین روز تابستان شروع می شود با انتشار متنی با عنوان"انتظار انفجار شاخص" در دنیای اقتصاد اعلام کرد: فصل بهار، فصل نسبتا خوبی برای بازارسرمایه بود با رشد حدود ۲۰درصدی شاخص به پایان رسید و با توجه به فصل مجامع و اتفاقات سال گذشته تا حدودی قابل پیش‌بینی بود اما پیش بینی فصل تابستان از سه‌منظر مولفه‌های داخلی و خارجی و پیش‌بینی نرخ ارز قابل بررسی است.

اثر عوامل داخلی و خارجی و دلار

بخش اول مسائل سیاسی و رویارویی کلیات اقتصاد با سیاست کشورهای غربی علیه تهران است که فقط ترس را بر بازار حاکم می‌کند و موتور پیشران تورم را به حرکت درمی‌آورد. این دو سناریوی محتمل برای بازار سهام بخش در کوتاه‌مدت باعث توقف بازارسرمایه و در بلندمدت موجب حرکت پرقدرت شاخص به سمت اهداف دست‌نیافتنی می‌شود.

بخش دوم مقابله بازارسرمایه با غول‌ دارایی‌‌‌ها و دلالان داخلی است که در گروه خودرو و معاملات بلوکی به‌وضوح قابل رؤیت است. مدتی است این جریان، مقابل بازارسرمایه قرار گرفته و نگاهی غریب به این بازار دارد ولی در آینده‌ای نه‌چندان دور می توان شاهد همگرایی این جریان با بازارسرمایه بود.

بخش سوم پیش‌بینی نرخ ارز است که با توجه به رشد قیمت دلار و فاصله‌گرفتن از ارز نیمایی، چالش‌هایی را پیش‌روی فعالان بازارسرمایه می‌گذارد.

دو سناریوی محتمل در تابستان

فارغ از اینکه در فصل آینده، قیمت ارز چه اعدادی را در فردوسی و نیما می‌بیند، دو سناریوی محتمل پیش‌روی فعالان بازارسرمایه قرار دارد. سناریوی اول، رشد فزاینده دلار آزاد در فصل آینده است. چرا که ارتباط مثبتی در اقتصاد ندارد، ولی باعث حرکت بازار به سمت اهداف بالاتر در بلندمدت و میان‌مدت است.

سناریوی دوم، رشد دلار نیما است. نزدیک شدن این ارز به نرخ های فردوسی یا برعکس به طور مستقیم در صورت‌های مالی شرکت‌ها به‌خصوص سهام دلاری تاثیر مستقیم دارد و می‌تواند بر بازار سرمایه اثر داشته باشد.

در مجموع بازارسرمایه در حال حاضر پر ظرفیت ترین بازار است فقط نمی‌توان این ظرفیت را در ظرف زمان تعریف کرد و باتوجه به سیاست‌های مالیاتی دولت و جمع‌آوری پول‌های سرگردان، بانک‌مرکزی می‌تواند از بازارسرمایه به‌عنوان ابزاری برای کنترل جریان‌های نقدینگی استفاده کند و این‌بار به جای تامین کسری بودجه از بازارسرمایه می‌‌‌تواند از این بازار به‌عنوان ابزاری برای کنترل نرخ ارز استفاده کند.

در انتظار تابستانی خاص ؟

نوید خاندوزی هم اعلام کرد: سال جدید در بازارسرمایه به گونه‌ای آغاز شد که در هفته‌های پایانی به‌خصوص هفته آخر اسفند به واسطه اخبار مثبت، تحرکات و جو مثبتی در بورس شکل گرفت و حتی در فروردین و اردیبهشت‌ ۱۴۰۱ نیز این روند تکرار شد اما در خرداد نوار رشد و پیروزی بازار پاره شد و عواملی چون تعیین عوارض صادراتی، ابهام صنعت خودرو، چالش‌های عرضه‌‌‌های بلوکی و گزارش پالایشی‌ها باعث شد تا معاملات بازار کم‌جان شود کند و فصل بهار با صعود و سپس نزول به پایان برسد.

به نظر می‌رسد تابستان خاصی برای بورس در راه باشد. چون چند رویداد مختلف رخ خواهد داد که مهم‌ترین آن تحولات نرخ ارز بازار آزاد و نیما است. بازار سهام به نرخ دلار نیمایی چشم دوخته تا اثرات مستقیم بر سود شرکت‌ها را ببیند. اتفاقات بورس‌ کالا، گزارش‌هایی که در پایان خرداد منتشر شد و همچنین مجامع شرکت‌ها در تیر، مهم‌ترین دوران برای بازار است که اتفاقات خوبی رخ خواهد داد.

انتظار می رود بازار در مرداد با گزارش‌های تیر شرکت‌ها و متغیرهای مختلف مانند نوسان دلار و قطعی برق، متاثر شود. از طرفی روند بازارهای جهانی نیز از اهمیت خاصی برخوردار است که می‌تواند وضعیت بازار را شکل دهد.

دو سناریو برای آینده بورس

دو سناریو برای آینده بورس

1400/08/29

آینده بازار سرمایه با دو سناریوی محتمل از جمله ادامه تحریم‌ها و توافق بر سر حذف آن وارد تغییرات جدی می‌شود.

به گزارش فراسرمایه، سجاد موحد، کارشناس بازار سرمایه در این‌خصوص گفت: در صورت ادامه یافتن شرایط فعلی و افزایش قیمت دلار، بازار سرمایه نمی‌تواند به‌عنوان پیشران و لنگر اسمی انتظارات تورمی قرار بگیرد، بلکه نرخ ارز لنگر انتظارات است و تغییرات آن، تغییرات سایر بازارها را به‌دنبال خواهد داشت، اما با محتمل‌شدن سناریوی دوم و با حرکت به سمت آرامش و ثبات در روابط سیاسی، تغییرات بسیاری بر متغیرهای کلان اقتصادی مشاهده خواهیم کرد؛ کنترل نقدینگی، جبران کسری‌بودجه دولت، افزایش درآمد نفتی و ارزآوری دو سناریوی محتمل برای بازار سهام از نتایج توافقات هسته‏‌ای خواهد بود که تاثیر مستقیم بر بازار سرمایه می‏‌گذارند.

دو سناریوی محتمل برای بازار سهام

اقتصادنیوز: شاخص بورس در دو روز پایانی آخر هفته میتواند هم جهت و یا خلاف جهت روزهای ابتدایی هفته حرکت کند. اما تحلیل حرفه ای ها از مسیر حرکتی بازار چیست.

دو سناریوی محتمل برای بازار سهام

به گزارش اقتصادنیوز، در جدال میان عرضه و تقاضا در روز میانی هفته دو سناریو مطرح است؛ با خروج برخی از پول ها از بازار و فعال شدن سمت عرضه در کوچکترهای بورس، برخی تاکید دارند توان سمت عرضه همچنان بالاست و اجازه خودنمایی به تقاضا نمیدهد. برخی دیگر با اشاره به رشد آهسته و آرام سمت تقاضا، معتقدند بازار از وضعیت 11 ماهه قبلی خود فاصله گرفته و میتوان در میان مدت شاهد روانتر شدن مسیر صعودی شاخص باشیم.

در جدال روز دوشنبه شاخص سازان کمک کردند موتور شاخص با همان توان روز قبل عدد شاخص را رشد دهد اما کوچکترهای بورس از مسیر رشدی بازماندند و عرضه ها دوباره نبض بازی را در اختیار گرفتند. به نظر میرسد بازار از روز سه شنبه و چهارشنبه دوباره شاهد جدال مستقیم عرضه و تقاضا باشد و بستگی به رفتار بورس بازان و اخبار منتشره از وین و کابینه ابراهیم رییسی دو سناریوی محتمل برای بازار سهام همسو با نوسانات قیمت دلار، تمایل شاخص به سمت عرضه و تقاضا متفاوت خواهد بود.

البته همچنان تردید در میان فعالان بورسی و معامله گران موج میزند و نمیتوان به طور اطمینان از بهبود وضعیت کنونی سخن به میان آورد اما هر چه هست بازار نسبت به 11 ماهه گذشته متفاوت شده است و از قفل شدگی بازار در صف های فروش خبری نیست. با تخلیه فشارهای فروش و خروج پول های هیجانی، حالا شاید بازار منطقی تر رفتار میکند اما همچنان سایه سنگین تردید و ترس بر رفتار معامله گران و نبود استراتژی بنیادی حاکم است. تازه ترین نظرسنجی اقتصادنیوز نیز نشان میدهد مسیر شاخص متعادل خواهد بود، هر چند که برخی از پاسخگویان هم معتقدند سناریوی نزولی بودن شاخص محتمل است.

ادامه تزریق نفدینگی به بورس

  • امیرحسین واعظ | کارشناس بازار سرمایه

آمارهای پایانی معاملات روزانه، نکات امیدوارکننده‌ای دارد. ارزش معاملات خرد افزایش یافته است، ارزش صفوف فروش کاهش یافته است، برآیند خرید و فروش حقیقی‌ها نشان‌ می‌دهد برای پنجمین روز متوالی، تزریق نقدینگی به بورس صورت گرفته و در نهایت شاخص‌کل توانسته است سبزپوشی خود را حفظ کند.

با این حال با ورود شاخص‌کل به کانال 1.2 میلیون واحد از شدت رشد روزانه آن کاسته شده و به جای این که در هر روز بین 15 تا 20 هزار واحد رشد کند، به صعود سه تا پنج هزار واحدی بسنده کرده است. این مسئله به خاطر رسیدن قیمت برخی از نمادهای لیدر بازار به محدوده مقاومتی است.

در این محدوده‌ها حجم عرضه‌ها افزایش قابل توجهی داشته است همانطور که در روز دوشنبه بیش از 650 میلیارد تومان از سهام «شستا» دادوستد شد. همچنان در این شرایط شاهد خروج برخی از سهامداران از بورس هستیم ولی بر خلاف اغلب روزها در یازده ماه اخیر، این روزها تقاضا نیز در بازار رشد آهسته و پیوسته ای داشته است.

پیش بینی بازار سرمایه در دو سناریوی حذف و ابقای تحریم ها

پیش بینی بازار سرمایه در دو سناریوی حذف و ابقای تحریم ها

یک کارشناس بورسی آینده بازار سرمایه را با دو سناریوی محتمل ادامه تحریم های ظالمانه علیه ایران و توافق بر سر حذف آن را بررسی کرد.

به گزارش خبرنگار مهر، دو سناریوی محتمل برای بازار سهام سجاد موحد یک کارشناس بورس در یادداشتی برای خبرگزاری مهر، دو سناریوی احتمالی پیش روی بازار سرمایه را در شرایط لغو تحریم‌های ظالمانه علیه ایران و همچنین ادامه تحریم‌ها و شرایط کنونی تحلیل و پیش بینی کرده است.

متن یادداشت به شرح زیر است:

رخدادهای سیاسی همواره از جهات مختلف بر بازارهای مالی در جهان و ایران تأثیرگذار بوده است. از جمله مهم‌ترین رخدادهای سیاسی می‌توان به تحریم‌های اعمال شده علیه جمهوری اسلامی ایران در زمینه‌های صادرات نفت ایران و تحریم بانک مرکزی ایران اشاره کرد که منجر به ناتوانی بانک مرکزی ایران در وصول درآمد حاصل از فروش نفت به کشورهای جهان شده است. لذا با توجه به تأثیر تحریم‌ها بر شاخص‌های کلان اقتصادی و در نهایت اثرگذاری آن بر بازار سرمایه می‌توان دو سناریو ادامه یافتن شرایط تحریمی و لغو تحریم‌ها را بررسی نمود.

سناریو اول: ادامه یافتن شرایط فعلی

رشد نقدینگی

علت اصلی نوسانات بازارهای مختلف از جمله بازار سرمایه را باید در رشد نقدینگی و افزایش این رشد در سال‌های اخیر دانست. در حالی که متوسط رشد نقدینگی در چهل سال اخیر حدود ۲۴ درصد بوده، این میزان در ماه‌های اخیر به بیش از ۳۰ درصد افزایش پیدا کرده است و در صورت دو سناریوی محتمل برای بازار سهام دو سناریوی محتمل برای بازار سهام ادامه دار بودن این رشد تا پایان سال با حجم نقدینگی ۴ هزار و ۶۳۱ هزار میلیارد تومان و رشد متوسط سالانه ۳۳.۲ درصدی روبه رو خواهیم شد.

علت رشد نقدینگی را در دو عامل ناترازی بانک‌ها و کسری بودجه دولت می‌توان جستجو کرد که در صورت حل این دو مشکل می‌توان رشد نقدینگی کشور را کنترل کرد و کاهش داد.

بانک‌ها به امهال وام‌های غیرجاری و ثبت وام‌های جدید، زیان انباشته زیادی دارند اما به دلیل قدرت خلق پول آن را در ترازنامه خود مخفی کرده‌اند. یکی از دلایل اصلی رشد نقدینگی به خصوص در سالهای ۹۲ تا ۹۶ خلق پول گسترده بانک‌ها برای پنهان کردن ناترازی خود بوده است که نهایتاً خود را در تورمهای افسارگسیخته سالهای اخیر نشان داده است.

کسری بودجه دولت عامل دیگر خلق پول و رشد نقدینگی است.

عامل مسلط خلق پول در اقتصاد و افزایش نقدینگی، همواره کسری بودجه دولت بوده است، به گونه‌ای که می‌توان گفت عمده پول موجود در اقتصاد به واسطه تأمین مالی این کسری، انتشار یافته است.

به عبارتی، کسری بودجه دولت تا پیش از کاهش درآمدهای نفتی دیده نمی‌شد. اما با کاهش درآمدهای نفتی دولت، این کسری بودجه به تدریج نمایان شده است و در صورت عدم تأمین این کسری از منابع ممکن دیگر از جمله انتشار اوراق به ناگزیر استفاده می‌شود که مجدداً این کسری، دیر یا زود از محل پایه پولی بانک مرکزی تأمین خواهد شد.

نااطمینانی پیش روی اقتصاد ایران

نااطمینانی در مورد افق پیش روی اقتصاد کشور منجر به این می‌شود تا مردم ریال کمتر نگهدارند و سعی کنند در اولین فرصت ممکن ریال خود را تبدیل به دارایی دیگری کنند تا از این طریق بتوانند ثروت خود را در مقابل نوسانات و تورم پیشروی اقتصاد دو سناریوی محتمل برای بازار سهام مصون و حفظ نمایند.

دلیل اصلی این مسئله آن است که مردم انتظار دارند که قیمت‌ها در آینده افزایش پیدا کند و از این رو ترجیح می‌دهند تا حتی المقدور پول نقد نگهداری نکنند که این خود منجر به افزایش سرعت گردش پول می‌شود.

افزایش سرعت گردش پول بدین معناست که به میزان مشخصی از کالای موجود در اقتصاد نیاز به پول برای تبادل آنها کمتر خواهد بود. زمانی که میزان کالا و خدمات در اقتصاد ثابت است، افزایش سرعت گردش پول خود را در افزایش قیمت‌ها، به خصوص قیمت‌های دارایی و مالی نمایان می‌کند.

افزایش نرخ ارز

تحولات بازار سرمایه متأثر از رشد بالای نقدینگی است که این رشد با تأثیر بر روی قیمت دلار، عامل افزایش رشد بازار سرمایه است. همزمان با رشد نقدینگی بالا، تحریم‌ها و نرسیدن ارز به داخل کشور، قیمت دلار افزایش یافته که نتیجه آن افزایش انتظارات تورمی و رشد بازار سرمایه خواهد بود.

از این رو می‌توان گفت شاخص بازار سرمایه یک معلول است که علت رشد آن، افزایش رشد دلار است. از این نگاه بازار سرمایه نمی‌تواند به عنوان پیشران و لنگر اسمی انتظارات تورمی قرار بگیرد، بلکه نرخ ارز لنگر انتظارات است و تغییرات آن، تغییرات سایر بازارها را به دنبال خواهد داشت.

سناریوی دوم: لغو تحریم‌ها

کنترل نقدینگی

نگرشی که سرمایه گذاران نسبت به مذاکرات هسته‌ای و احتمال بهبود شرایط اقتصادی دارند؛ می‌تواند بر نحوه تصمیم گیری آنها در بازار سرمایه تأثیر بگذارد. یک رخداد سیاسی مانند اعلام برگزاری مذاکرات منجر به کاهش انتظارات تورمی و تثبیت نرخ ارز خواهد شد.

بدین صورت که با لغو تحریم‌ها، درآمد نفتی افزایش می‌یابد، دولت نیز می‌تواند هزینه‌های جاری و عمرانی خود را از این طریق تأمین کند. درنتیجه بخشی از کسری بودجه دولت از این طریق تأمین می‌شود و دیگر نیازی به خلق پول و انتشار اوراق جهت تأمین کسری نخواهد بود.

با افزایش درآمد نفتی دولت، عدم فشار به بانک مرکزی و بازار سرمایه برای جبران کسری بودجه می‌توان انتظار بازگشت استقلال بانک مرکزی جهت اعمال سیاست‌های پولی مستقل و بهبود وضعیت بازار سرمایه را داشت.

رشد منابع ارزی

در شرایط لغو تحریم‌ها، امکان نقل و انتقال منابع مالی فراهم می‌شود و ایران مجدداً قادر به صادرات حجم بالایی از نفت خواهد شد. بنابراین درآمدهای ارزی ناشی از صادرات نفت برای کشو افزایش خواهد یافت. علاوه بر درآمد حاصل از فروش نفت، آزادسازی منابع ارزی بلوکه شده در خارج از کشور نیز منجر به تقویت عرضه ارز در کشور می‌شود.

نکته حائز اهمیت آنکه کاهش بیش از اندازه نرخ ارز نیز آسیب جدی به ساختار بودجه دولت خواهد زد که دلیل آن کسری بودجه دولت است؛ پس بهترین شرایط برای نرخ ارز، نه ریزش و نه صعود هیجانی است، بلکه نگه داشتن ثبات نرخ ارز و پیش بینی پذیر بودن آن خواهد بود. با تثبیت نرخ ارز و کاهش انتظارات تورمی، انتظار بهبود شرایط بازار سرمایه را می‌توان داشت.

واکنش سرمایه گذاران؛ مثبت یا منفی؟

از نتایج توافق در مذاکرات هسته‌ای، واکنش مثبت سرمایه گذاران نسبت به بازار سرمایه خواهد بود که مربوط به پیش بینی آنها از بهبود فضای کسب و کار، رونق اقتصادی کشور و بهبود شاخص‌های اقتصاد کلان است.

مهم‌ترین علت عکس العمل مثبت سرمایه گذاران را باید در خوش بینی نسبت به بهبود وضعیت در پی به نتیجه رسیدن مذاکرات دانست؛ به نحوی که حذف احتمالی محدودیت‌ها، باز شدن قفل‌های تحمیلی که مانع رشد و توسعه کشور می‌شود، بهبود شرایط صادرات و ارزآوری، رفع محدودیت‌های بانکی و دسترسی به بازارهای متنوع می‌تواند از توافق هسته‌ای حاصل شود و بر رفتار مثبت سرمایه گذاران تأثیرگذار باشد.

همچنین مذاکرات هسته‌ای می‌تواند منجر به عکس العمل منفی از سوی سرمایه گذاران شود. درصورتی که سرمایه گذاران، انتظار بدتر شدن فضای کسب و کار را داشته باشند، احتمال عکس العمل منفی نیز وجود دارد. همواره در بازار سرمایه، حوادث بد تأثیر نمایان‌تری نسبت به حوادث خوب دارد؛ در نتیجه نوسانات بازار سرمایه در پی اخبار بد شدیدتر خواهد بود.

بازاری که در نهایت تحت تأثیر است

در ایران همواره متغیرهای سیاسی همچون تحریم‌ها، برجام و خروج از آن نقش مهمی در اقتصاد ما داشته و در حال حاضر کارایی متغیرهای اقتصادی صرف به حداقل خود رسیده است. در نتیجه اغلب سیاست‌های پولی و مالی، به خصوص سیاست‌های اتخاذ شده توسط بانک مرکزی در مورد کاهش نرخ ارز با تأثیر از تحولات سیاسی پیش می‌رود و به دنبال آن روند بازار سرمایه نیز از آن پیروی خواهد کرد. بنابراین هرگونه اقدام و سخنی از سوی مسئولان داخلی و خارجی، بلافاصله روی نرخ ارز و به تبع آن بر بازار سرمایه تأثیرگذار خواهد بود.

حرکت به سمت آرامش و ثبات در روابط سیاسی، تأثیر بسزایی بر متغیرهای کلان اقتصادی خواهد داشت.

کنترل نقدینگی، جبران کسری بودجه دولت، افزایش درآمد نفتی و ارزآوری از نتایج توافقات هسته‌ای خواهد بود که تأثیر مستقیم بر بازار سرمایه می‌گذارند و با بازگشت ثبات به اقتصاد کشور، انگیزه سرمایه گذاران داخلی و خارجی برای سرمایه گذاری در بازار سرمایه افزایش خواهد یافت.

از سوی دیگر، به نتیجه نرسیدن مذاکرات می‌تواند منجر به بی ثباتی در اقتصاد، رشد نقدینگی، افزایش نرخ بهره و کسری شدید بودجه دولت شود. این دو سناریو پیش روی بازار سرمایه است و تحلیل دقیق این سناریوها نیازمند آشکار شدن مفروضاتی است که در گذر زمان و به تدریج به آن خواهیم پرداخت.

دو سناریو برای روند بازار سهام

اقتصاد نیوز : برای پیش بینی بورس امروز سه‌‌شنبه ۵ مرداد به روند بازار سهام در روز گذشته نگاه می‌کنیم.

دو سناریو برای روند بازار سهام

در سه روز گذشته ارزش صف‌های خرید پایانی بازار روند صعودی داشته است. روز دوشنبه ۲۸ تیرماه ارزش صف خرید پایانی رشد ۲۷ درصدی داشت و در روز دوشنبه ۴ مرداد رشد ۵۴ درصدی را ثبت کرد. بنابراین افزایش تقاضا و ورود پول حقیقی تابلوی بورس را سبزپوش کرد. برخی از تحلیل‌گران دلیل رشد تقاضای حقیقی را برگزاری مجامع و انتشار گزارش‌های مالی شرکت‌ها می‌دانند، چرا که تقسیم سود و افزایش سرمایه شرکت‌ها موجب افزایش جذابیت سهام شرکت‌ها و ارزندگی قیمت آن‌ها شده است.

تحلیل‌گران تکنیکی نیز که سطح یک میلیون و ۳۱۲ هزار واحد را سقف مقاومت شاخص کل می‌دانستند، معتقدند با شکسته شده این سطح حالا شاخص توان صعود به سطوح بالاتر را دارد. اما این تحلیل‌گران دو سناریو را محتمل می‌دانند. یک سناریو افت شاخص است، شاخص بورس بارها پس از شکستن سطح مقاومت بلافاصله افت کرده و در کوتاه مدت پول‌بک کرده است. لذا این احتمال وجود دارد که شاخص امروز عقب نشینی کند. با این حال این عقب نشینی به معنی روند نزولی نخواهد بود و در میان مدت شاخص برخواهد گشت.

مشروح این گزارش را در اقصادنیوز با تیتر پیش بینی بورس امروز/ عبور از سقف مقاومت بخوانید.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.