تفاوت ذهنیت کازینویی و سرمایه‌گذاری در بورس
احمد یزدان‌پناه*
بدحالی‌های بورس و متضرر شدن جمع کثیری از مردم فراخوانده‌شده به تالارهای بورس و تداوم رکودها و غلبه بیم‌ها بر امیدها، همه و همه تصورات سرمایه‌گذاران را تحت تاثیر قرار داده است؛ از جمله در بحث‌هایی که با خویشاوندان و دوستانمان داریم اکثرا می‌گویند که ما در بورس «باختیم». این باخت باید در این ذهنیت و تفکر ریشه داشته باشد که تالارهای بورس با کازینو و قمارخانه چه فرقی دارند! در غرب هم در باب تفاوت وال‌استریت و لاس‌وگاس مطالب زیادی عرضه شده و میشود. پرسش اصلی آن است که سرمایه‌گذاری در بازار سهام آیا درست مانند شرط‌بندی و قمار در یک کازینو است؟ ناراحت نشوید، درست است!
سرمایه‌گذاری و قمار هر دو، درگیر و شکل‌یافته از «ریسک» و «انتخاب» هستند، به خصوص ریسک سرمایه که همراه با امید به کسب سود در آینده است. ولی قمار نوعا یک فعالیت با عمر کوتاه است در صورتی که سرمایه‌گذاری در سهام میتواند برای سراسر عمر باشد (به نقش آن در بازنشستگی در غرب توجه کنید). همچنین قماربازان به طور متوسط و بلندمدت، با بازده انتظاری منفی روبه‌رو هستند. از طرف دیگر، سرمایه‌گذاری یا خرید سهام نوعا در بلندمدت به طور متوسط برای سرمایه‌گذاران بازده انتظاری مثبت به بار می‌آورد. اجازه دهید چون همیشه، چکیده اهم مطالب این یادداشت را فهرست کنم؛ سرمایه‌گذاری و قمار هر دو ما را با تقبل ریسک سرمایه‌هایمان به امید کسب سود در آینده درگیر میکنند. هم در قمار و شرط‌بندی و هم در سرمایه‌گذاری، یک اصل کلیدی آن است که باید ریسک را حداقل‌سازی (کمینه‌سازی) و پاداش و بازده را حداکثرسازی (بیشینه‌سازی) کرد. قماربازان راه‌ها و روش‌های کمتری نسبت به سرمایه‌گذاران برای کاهش زیان و ضررها در اختیار دارند. با توجه به نقش حیاتی اطلاعات، سرمایه‌گذاران نسبت به قماربازان و شرط‌بندان از منابع اطلاعاتی مرتبط بیشتری برخوردارند. همچنین در طول زمان، شانس موفقیت و امکان پیروزی (Odds) به عنوان یک سرمایه‌گذار برای شما بیشتر عمل خواهد کرد تا به عنوان یک قمارباز.
سرمایه‌گذاری چیست؟
سرمایه‌گذاری عبارت است از تخصیص وجوه یا اختصاص سرمایه به یک دارایی مثل سهام، با این انتظار که به تولید درآمد یا سود دست یابیم. انتظارات به کسب «بازده» به شکل درآمد یا افزایش قیمت آن دارایی فرض میشوند و ستون اصلی و هسته‌ای سرمایه‌گذاری‌ها به حساب می‌آیند. «ریسک» و «بازده» دست در دست هم در سرمایه‌گذاری مطرح هستند. عموما ریسک کمتر را باید همراه با بازده انتظاری کمتر در نظر آورد، در حالی که بازده‌های بیشتر را معمولا با ریسک‌های بیشتر می‌توان انتظار داشت. به‌کارگیری روش‌های تحلیل بنیادی و تکنیکال و مطالعه الگوهای معاملاتی برای تغییر و تعبیر نمودارهای سهام تفاوت سرمایه گذاری و سفته بازی به روند آتی اینکه سهم به کجا میرود کمک میکنند و بر عملکرد سرمایه‌گذار تاثیر دارند.
قمار و شرط‌بندی چیست؟
قمار عبارت است از گذاشتن پول برای امری تصادفی و احتمالی. بدان جهت شرط‌بندی هم نامیده میشود که پول خود را در معرض ریسک رخدادهایی می‌گذاریم که با نااطمینانی و عدم حتمیت و تفاوت سرمایه گذاری و سفته بازی نامعلومی همراه و نتایج و پیامد آن وقایع به شدت شانسی هستند. مثل سرمایه‌گذاران، قماربازان نیز باید با دقت میزان سرمایه‌ای را که می‌خواهند به بازی بیاورند مشخص کنند. در کل، اتفاقات خوش و شانس موفقیت که درباره سرمایه‌گذاری اشاره شد در اینجا بر وفق مراد قماربازان نیست. احتمال ضرر و زیان یک سرمایه‌گذاری معمول بیشتر از احتمال بردن آن سرمایه‌گذاری است. همچنین شانس یک قمارباز در کسب سود میتواند با مقادیر برای شرط‌بندی کاهش یابد.
سودسازی در بلندمدت
اما تفاوت‌های کلیدی سرمایه‌گذاری و قمار چیست؟ همانطور که اشاره شد، در قمار و سرمایه‌گذاری اصل کلیدی حداقل‌سازی ریسک و حداکثرسازی سود است. اما در مورد قمار این خود قمارخانه است که برنده واقعی و نهایی است. برعکس، در بازار سهام در بلندمدت شما با سودآوری مواجه می‌شوید. این بدان معنی است که اگر شما در طول زمان شکیبایی کنید، عوامل موفقیت به کمکتان می‌آیند و این امر در مورد یک قمارباز صادق نیست. البته از شرط و شروط آن این است که در سرمایه‌گذاری صاحب استراتژی باشید و جوزده نشوید.
کاهش ضرر و زیان
تفاوت کلیدی و مهم دیگر بین سرمایه‌گذاری و قمار آن است که شما در قمار و شرط‌بندی پولی را که می‌گذارید کلا از دست می‌دهید و معمولا استراتژی خاصی برای تقلیل زیان در اختیار ندارید. برعکس، معامله‌گران و سرمایه‌گذاران در بورس سهام گزینه‌های گوناگونی برای جلوگیری از زیان وارده بر سرمایه خود- که در معرض ریسک به امید نفع قرار داده‌اند- در اختیار دارند. سفارش به کارگزار برمبنای «حد ضرر» یکی از ساده‌ترین روش‌ها برای جلوگیری از ریسک غیرضروری است. به فرض اگر قیمت سهام شما به زیر ۱۰ درصد قیمت خرید شما تنزل کرد، شما این فرصت را دارید که آن سهام را به فرد دیگری بفروشید و هنوز مالک ۹۰ درصد سرمایه خود باشید؛ کاری که در قمار میسر نیست.
عامل زمان
تفاوت کلیدی دیگر بین فعالیت سرمایه‌گذاری و قمار و شرط‌بندی به مفهوم زمان مربوط میشود. قمار یک رخداد با محدودیت زمانی است، در صورتی که سرمایه‌گذاری در یک شرکت بورسی میتواند سال‌ها طول بکشد. در قمار با پایان یافتن وقت بازی، فرصت سود برای شما از شرط‌بندی تمام شده است و شما یا برنده‌اید یا بازنده سرمایه خود. از طرف دیگر، سرمایه‌گذاری در سهام پاداش‌دهی زمانی دارد. به سرمایه‌گذاران که سهام شرکتی را خریده‌اند تحت عنوان «سود تقسیمی» به خاطر ریسک‌پذیری و تقبل ریسک‌ها به طور واقعی از سود شرکت، مبلغی تعلق می‌گیرد. شرکت‌ها صرف نظر از اینکه چه اتفاقی برای سرمایه شما میافتد، تا زمانی که سهام آنها را نگه داشته‌اید به شما پول می‌پردازند. سرمایه‌گذاران مطلع می‌دانند شناسایی قسمتی از بازده که ناشی از سود تقسیمی است، یکی از عناصر کلیدی سودسازی از سهام در بلندمدت است.
کسب اطلاعات
هم سرمایه‌گذاران و هم قماربازان با جست‌وجو در گذشته و مطالعه عملکرد گذشته و تاریخی و رفتار فعلی تلاش دارند تا شانس برندگی حرکت و بازی بعدی خود را بهبود بخشند. «اطلاعات» یک کالای ارزشمند هم در دنیای شرط‌بندی و هم در دنیای سرمایه‌گذاری به حساب می‌آید، ولی در دسترسی به اطلاعات در این دو حوزه تفاوتی وجود دارد. اطلاعات شرکت‌ها و سهام با سرعت و سهولت در اختیار عموم است. عایدات شرکت، «نسبت‌های مالی» و تیم مدیریت یا تحقیق و مطالعه، چه به طور مستقیم و یا از طریق گزارش‌های تحلیلگران، قبل از آنکه سرمایه‌های مردم در معرض ریسک قرار گیرند به همت بورس‌ها باید قابل دسترسی برای سرمایه‌گذاران باشد. معامله‌گران سهام که روزانه صدها معامله دارند میتوانند از اطلاعات فعالیت‌های روزانه بورس برای تصمیمات آتی خود بهره‌مند شوند. برعکس، وقتی شما پشت میز قمار در یک کازینو هستید، هیچ اطلاعی از اینکه یک ساعت پیش یا یک هفته قبل برای آن میز چه اتفاقی افتاده است، ندارید. امکان دارد شما بشنوید که آن میز خوش‌شانس یا خوش‌یمن یا بدشانس است. ولی این اطلاع به چه دردی می‌خورد چون قابل کمی نمودن و اندازه‌گیری نیست.
اهمیت بازده انتظاری
برخی ابعاد بحث ناگفته مانده است، مثل اینکه آیا معامله‌گری در بورس سهام میتواند مثل قمار اعتیادآور باشد؟ معایب و هزینه‌های اعتیاد به بورس چیست؟ اعتیاد مزبور به شغل، ارتباطات شخصی و منابع مالی ما چقدر لطمه می‌زند؟ مواردی که باید برای یادداشت‌های بعدی بماند. فقط در پایان به این نکته که مورد پرسش خیلی‌ها است اشاره کنم که با توجه به ماهیت «سفته‌بازی» در بورس سهام برخی این نوع فعالیت بورسی را به خاطر ریسک بالایی که دارد نوعی قمار می‌دانند، در حالی که اغلب سفته‌بازی سهام «بازده انتظاری» مثبت دارد، هرچند بازده هرگز به طور صریح و شفاف بیان نشده باشد. از طرف دیگر، در قمار همیشه با بازده انتظاری منفی سروکار داریم، ولی صاحب و صاحبان قمارخانه هستند که برنده‌اند. قمار همانطور که اشاره شد با افق زمانی بسیار کوتاه‌مدتی همراه است. شما در شرطی پول خود را درگیر می‌کنید یا چرخی را که شماره‌هایی روی محیط آن است به گردش درمی‌آورید. در سرمایه‌گذاری در بورس سهام، حتی وقتی شخصی سفته‌بازی میکند نوسان‌گیری می‌نماید و فعالیت‌اش زمان بیشتری برای موفقیت (یا عدم آن) نسبت به قمار می‌گیرد. به هر حال در مقایسه با سفته‌بازی، قمار ریسک بیشتر و بالاتری برای فرد و زیان نسبت به سرمایه‌گذاری دارد. شاید جدول زیر در مقایسه سرمایه‌گذاری، قمار و سفته‌بازی بتواند ما را از اطاله کلام رها کند.
سرمایه و بازار پول، انواع فرصت‌ها را برای کسب سود در اختیار سرمایه‌گذاران می‌گذارند به شرط آنکه آنها با آگاهی، کسب مهارت‌ها، مدیریت ریسک، رعایت قواعد «مدیریت پول» و «مدیریت دارایی» بدان‌ها وارد شوند. برعکس با دیدگاه شرط‌بندی و این باور که پیامد بازار همچون یک کازینو بر پایه رفتار تصادفی و متکی بر شانس است با غفلت از ساختار بازار سهام و واقعیت‌های حاکم بر آن، جز آنکه شکست و پشیمانی‌های مکرر در این بازار بالقوه پرمنفعت را برای ما به بار آورد، محصولی نخواهد داشت. اینجاست که نیاز به فرهنگ‌سازی توسط مقام ناظر بورس‌ها و عمل به وظایف آنها جلوه میکند.
* اقتصاددان و عضو هیات علمی دانشگاه الزهرا
تفاوت سرمایه گذاری و سفته بازی
چرا سرمایه‌های مولد روانه بازار ساخت مسکن نمیشود و جریان معاملات به‌صورت طبیعی پا نمی‌گیرد؟ مساله بازار مسکن چیست و چرا نه ابزارهای مالیاتی نظیر مالیات بر املاک خالی و لوکس و نه برنامه‌های. ادامه متن
راهکار مقابله با رشد قیمت مسکن
یک کارشناس بازار مسکن گفت: رشد قیمت مسکن در ۲۰ محله از شهر تهران که عمدتا فضای بورس‌بازی و سفته‌بازی در آن‌جا حاکم است، بر روی ۳۶۰ محله تاثیر می‌گذارد و راه حل پایان سفته‌بازی در این بازار،. ادامه متن
تاثیر مذاکرات برجام بر بازار مسکن در تابستان
بازیگر ۴ساله معاملات خرید مسکن طی دو هفته اخیر نقش «تماشاچی» را در بازار پیاده کرد. نتایج تحقیقات میدانی از بازار مسکن تهران نشان میدهد، حجم تماس‌های تلفنی تقاضای سرمایه‌ای با واسطه‌های ملک. ادامه متن
بازار مسکن تهران در خرداد ۱۴۰۱
درپی رشد خریدهای سرمایه‌گذاری و بر اساس گزارش‌های غیررسمی از وضعیت بازار مسکن شهر تهران قیمت‌های مدنظر فروشندگان در خردادماه سه درصد نسبت به ماه قبل افزایش پیدا کرد؛ با این حال یک کارشناس مع. ادامه متن
تغییرات بازار مسکن اردیبهشت ۱۴۰۱ از نگاه کارشناسان
یک کارشناس بازار مسکن گفت: سال گذشته به دلیل حرکت بازار مسکن در محدوده کمتر از نرخ تورم، رغبت به خرید کاهش یافته بود که باعث ایجاد نوعی تقاضای پنهان شد و در اسفند و اردیبهشت بروز پیدا کرد؛ ه. ادامه متن
تغییرات قیمت در بازار مسکن و بورس و مقایسه با وضعیت جهانی
شاخص قیمت بر بازده در دو بازار مهم کشور، تا به تا و برعکس معیارهای جهانی در حال حرکت است. این شاخص که در بورس‌های جهانی بین ۱۵ تا ۲۰ مرتبه است، در بورس تهران با تعدیل ۷۵ درصدی طی ۵۳۴ روز گذ. ادامه متن
بازار مسکن منطقه یک تهران در آغاز بهمن ۱۴۰۰ + قیمت روز
بازار مسکن منطقه یک تهران در روزهای اخیر با افزایش مراجعه متقاضیان خرید به واسطه‌‌‌ها روبه‌رو بوده است و به نظر می‌رسد بخشی از این مراجعات متعلق به سرمایه‌گذارانی است که قصد سکونت در واحد را. ادامه متن
نگاهی به شرایط معاملات مسکن در ماه‌های پایانی سال ۱۴۰۰
موقعیت چهار گروه خریدار مسکن در تهران مشخص میکند، گروه چهارم بیش‌از بقیه استعداد خرید دارد؛ ضمن آنکه مصمم به انجام معامله است؛ اما به دو دلیل که یکی از آنها «احتمال تغییر قیمت در دو جهت» اس. ادامه متن
قیمت زمین در تهران در سال ۱۴۰۰
موتور رشد قیمت زمین هم به دنبال «عبور مسکن از فاز جهش» آرام شد. بهار امسال تورم «املاک کلنگی» در پایتخت به ۳درصد رسید که در مقایسه با تورم فصلی میانگین ۲۱درصدی در سال گذشته، بیانگر یک تغییر. ادامه متن
مالیات بر عایدی سرمایه آیا به نتیجه خواهد رسید؟
طرح مالیات بر عایدی سرمایه که در کمیسیون اقتصادی مجلس نهایی شده و آماده بررسی در صحن پارلمان است اگر به تصویب برسد طلسم ۱۲ ساله انتظار برای دریافت مالیات از سوداگران مسکن، طلا و ارز شکسته خو. ادامه متن
دنبال خانه می‌گردید؟!
بات تلگرامی ملک رادار ویژه شهروندان جویای ملک در تهران، کرج و خراسان، فارس و شهرهای شمالی
مشاور املاک هستید؟
بات مشاورین املاک ملک رادار در تهران، کرج و خراسان، فارس و شهرهای شمالی
موتور جستجوی ملک رادار
کانال تلگرام ملک رادار
نظرسنجی
به نظر شما در سال ۱۴۰۱ شرایط قیمتی در بازار مسکن چگونه خواهد بود؟
تفاوت ذهنیت کازینویی و سرمایه‌گذاری در بورس
احمد یزدان‌پناه*
بدحالی‌های بورس و متضرر شدن جمع کثیری از مردم فراخوانده‌شده به تالارهای بورس و تداوم رکودها و غلبه بیم‌ها بر امیدها، همه و همه تصورات سرمایه‌گذاران را تحت تاثیر قرار داده است؛ از جمله در بحث‌هایی که با خویشاوندان و دوستانمان داریم اکثرا می‌گویند که ما در بورس «باختیم». این باخت باید در این ذهنیت و تفکر ریشه داشته باشد که تالارهای بورس با کازینو و قمارخانه چه فرقی دارند! در غرب هم در باب تفاوت وال‌استریت و لاس‌وگاس مطالب زیادی عرضه شده و میشود. پرسش اصلی آن است که سرمایه‌گذاری در بازار سهام آیا درست مانند شرط‌بندی و قمار در یک کازینو است؟ ناراحت نشوید، درست است!
سرمایه‌گذاری و قمار هر دو، درگیر و شکل‌یافته از «ریسک» و «انتخاب» هستند، به خصوص ریسک سرمایه که همراه با امید به کسب سود در آینده است. ولی قمار نوعا یک فعالیت با عمر کوتاه است در صورتی که سرمایه‌گذاری در سهام میتواند برای سراسر عمر باشد (به نقش آن در بازنشستگی در غرب توجه کنید). همچنین قماربازان به طور متوسط و بلندمدت، با بازده انتظاری منفی روبه‌رو هستند. از طرف دیگر، سرمایه‌گذاری یا خرید سهام نوعا در بلندمدت به طور متوسط برای سرمایه‌گذاران بازده انتظاری مثبت به بار می‌آورد. اجازه دهید چون همیشه، چکیده اهم مطالب این یادداشت را فهرست کنم؛ سرمایه‌گذاری و قمار هر دو ما را با تقبل ریسک سرمایه‌هایمان به امید کسب سود در آینده درگیر میکنند. هم در قمار و شرط‌بندی و هم در سرمایه‌گذاری، یک اصل کلیدی آن است که باید ریسک را حداقل‌سازی (کمینه‌سازی) و پاداش و بازده را حداکثرسازی (بیشینه‌سازی) کرد. قماربازان راه‌ها و روش‌های کمتری نسبت به سرمایه‌گذاران برای کاهش زیان و ضررها در اختیار دارند. با توجه به نقش حیاتی اطلاعات، سرمایه‌گذاران نسبت به قماربازان و شرط‌بندان از منابع اطلاعاتی مرتبط بیشتری برخوردارند. همچنین در طول زمان، شانس موفقیت و امکان پیروزی (Odds) به عنوان یک سرمایه‌گذار برای شما بیشتر عمل خواهد کرد تا به عنوان یک قمارباز.
سرمایه‌گذاری چیست؟
سرمایه‌گذاری عبارت است از تخصیص وجوه یا اختصاص سرمایه به یک دارایی مثل سهام، با این انتظار که به تولید درآمد یا سود دست یابیم. انتظارات به کسب «بازده» به شکل درآمد یا افزایش قیمت آن دارایی فرض میشوند و ستون اصلی و هسته‌ای سرمایه‌گذاری‌ها به حساب می‌آیند. «ریسک» و «بازده» دست در دست هم در سرمایه‌گذاری مطرح هستند. عموما ریسک کمتر را باید همراه با بازده انتظاری کمتر در نظر آورد، در حالی که بازده‌های بیشتر را معمولا با ریسک‌های بیشتر می‌توان انتظار داشت. به‌کارگیری روش‌های تحلیل بنیادی و تکنیکال و مطالعه الگوهای معاملاتی برای تغییر و تعبیر نمودارهای سهام به روند آتی اینکه سهم به کجا میرود کمک میکنند و بر عملکرد سرمایه‌گذار تاثیر دارند.
قمار و شرط‌بندی چیست؟
قمار عبارت است از گذاشتن پول برای امری تصادفی و احتمالی. بدان جهت شرط‌بندی هم نامیده میشود که پول خود را در معرض ریسک رخدادهایی می‌گذاریم که با نااطمینانی و عدم حتمیت و نامعلومی همراه و نتایج و پیامد آن وقایع به شدت شانسی هستند. مثل سرمایه‌گذاران، قماربازان نیز باید با دقت میزان سرمایه‌ای را که می‌خواهند به بازی بیاورند مشخص کنند. در کل، اتفاقات خوش و شانس موفقیت که درباره سرمایه‌گذاری اشاره شد در اینجا بر وفق مراد قماربازان نیست. احتمال ضرر و زیان یک سرمایه‌گذاری معمول بیشتر از احتمال بردن آن سرمایه‌گذاری است. همچنین شانس یک قمارباز در کسب سود میتواند با مقادیر برای شرط‌بندی کاهش یابد.
سودسازی در بلندمدت
اما تفاوت‌های کلیدی سرمایه‌گذاری و قمار چیست؟ همانطور که اشاره شد، در قمار و سرمایه‌گذاری اصل کلیدی حداقل‌سازی ریسک و حداکثرسازی سود است. اما در مورد قمار این خود قمارخانه است که برنده واقعی و نهایی است. برعکس، در بازار سهام در بلندمدت شما با سودآوری مواجه می‌شوید. این بدان معنی است که اگر شما در طول زمان شکیبایی کنید، عوامل موفقیت به کمکتان می‌آیند و این امر در مورد یک قمارباز صادق نیست. البته از شرط و شروط آن این است که در سرمایه‌گذاری صاحب استراتژی باشید و جوزده نشوید.
کاهش ضرر و زیان
تفاوت کلیدی و مهم دیگر بین سرمایه‌گذاری و قمار آن است که شما در قمار و شرط‌بندی پولی را که می‌گذارید کلا از دست می‌دهید و معمولا استراتژی خاصی برای تقلیل زیان در اختیار ندارید. برعکس، معامله‌گران و سرمایه‌گذاران در بورس سهام گزینه‌های گوناگونی برای جلوگیری از زیان وارده بر سرمایه خود- که در معرض ریسک به امید نفع قرار داده‌اند- در اختیار دارند. سفارش به کارگزار برمبنای «حد ضرر» یکی از ساده‌ترین روش‌ها برای جلوگیری از ریسک غیرضروری است. به فرض اگر قیمت سهام شما به زیر ۱۰ درصد قیمت خرید شما تنزل کرد، شما این فرصت را دارید که آن سهام را به فرد دیگری بفروشید و هنوز مالک ۹۰ درصد سرمایه خود باشید؛ کاری که در قمار میسر نیست.
عامل زمان
تفاوت کلیدی دیگر بین فعالیت سرمایه‌گذاری و قمار و شرط‌بندی به مفهوم زمان مربوط میشود. قمار یک رخداد با محدودیت زمانی است، در صورتی که سرمایه‌گذاری در یک شرکت بورسی میتواند سال‌ها طول بکشد. در قمار با پایان یافتن وقت بازی، فرصت سود برای شما از شرط‌بندی تمام شده است و شما یا برنده‌اید یا بازنده سرمایه خود. از طرف دیگر، سرمایه‌گذاری در سهام پاداش‌دهی زمانی دارد. به سرمایه‌گذاران که سهام شرکتی را خریده‌اند تحت عنوان «سود تقسیمی» به خاطر ریسک‌پذیری و تقبل ریسک‌ها به طور واقعی از سود شرکت، مبلغی تعلق می‌گیرد. شرکت‌ها صرف نظر از اینکه چه اتفاقی برای سرمایه شما میافتد، تا زمانی که سهام آنها را نگه داشته‌اید به شما پول می‌پردازند. سرمایه‌گذاران مطلع می‌دانند شناسایی قسمتی از بازده که ناشی از سود تقسیمی است، یکی از عناصر کلیدی سودسازی از سهام در بلندمدت است.
کسب اطلاعات
هم سرمایه‌گذاران و هم قماربازان با جست‌وجو در گذشته و مطالعه عملکرد گذشته و تاریخی و رفتار فعلی تلاش دارند تا شانس برندگی حرکت و بازی بعدی خود را بهبود بخشند. «اطلاعات» یک کالای ارزشمند هم در دنیای شرط‌بندی و هم در دنیای سرمایه‌گذاری به حساب می‌آید، ولی در دسترسی به اطلاعات در این دو حوزه تفاوتی وجود دارد. اطلاعات شرکت‌ها و سهام با سرعت و سهولت در اختیار عموم است. عایدات شرکت، «نسبت‌های مالی» و تیم مدیریت یا تحقیق و مطالعه، چه به طور مستقیم و یا از طریق گزارش‌های تحلیلگران، قبل از آنکه سرمایه‌های مردم در معرض ریسک قرار گیرند به همت بورس‌ها باید قابل دسترسی برای سرمایه‌گذاران باشد. معامله‌گران سهام که روزانه صدها معامله دارند میتوانند از اطلاعات فعالیت‌های روزانه بورس برای تصمیمات آتی خود بهره‌مند شوند. برعکس، وقتی شما پشت میز قمار در یک کازینو هستید، هیچ اطلاعی از اینکه یک ساعت پیش یا یک هفته قبل برای آن میز چه اتفاقی افتاده است، ندارید. امکان دارد شما بشنوید که آن میز خوش‌شانس یا خوش‌یمن یا بدشانس است. ولی این اطلاع به چه دردی می‌خورد چون قابل کمی نمودن و اندازه‌گیری نیست.
اهمیت بازده انتظاری
برخی ابعاد بحث ناگفته مانده است، مثل اینکه آیا معامله‌گری در بورس سهام میتواند مثل قمار اعتیادآور باشد؟ معایب و هزینه‌های اعتیاد به بورس چیست؟ اعتیاد مزبور به شغل، ارتباطات شخصی و منابع مالی ما چقدر لطمه می‌زند؟ مواردی که باید برای یادداشت‌های بعدی بماند. فقط در پایان به این نکته که مورد پرسش خیلی‌ها است اشاره کنم که با توجه به ماهیت «سفته‌بازی» در بورس سهام برخی این نوع فعالیت بورسی را به خاطر ریسک بالایی که دارد نوعی قمار می‌دانند، در حالی که اغلب سفته‌بازی سهام «بازده انتظاری» مثبت دارد، هرچند بازده هرگز به طور صریح و شفاف بیان نشده باشد. از طرف دیگر، در قمار همیشه با بازده انتظاری منفی سروکار داریم، ولی صاحب و صاحبان قمارخانه هستند که برنده‌اند. قمار همانطور که اشاره شد با افق زمانی بسیار کوتاه‌مدتی همراه است. شما در شرطی پول خود را درگیر می‌کنید یا چرخی را که شماره‌هایی روی محیط آن است به گردش درمی‌آورید. در سرمایه‌گذاری در بورس سهام، حتی وقتی شخصی سفته‌بازی میکند نوسان‌گیری می‌نماید و فعالیت‌اش زمان بیشتری برای موفقیت (یا عدم آن) نسبت به قمار می‌گیرد. به هر حال در مقایسه با سفته‌بازی، قمار ریسک بیشتر و بالاتری برای فرد و زیان نسبت به سرمایه‌گذاری دارد. شاید جدول زیر در مقایسه سرمایه‌گذاری، قمار و سفته‌بازی بتواند ما را از اطاله کلام رها کند.
سرمایه و بازار پول، انواع فرصت‌ها را برای کسب سود در اختیار سرمایه‌گذاران می‌گذارند به شرط آنکه آنها با آگاهی، کسب مهارت‌ها، مدیریت ریسک، رعایت قواعد «مدیریت پول» و «مدیریت دارایی» بدان‌ها وارد شوند. برعکس با دیدگاه شرط‌بندی و این باور که پیامد بازار همچون یک کازینو بر پایه رفتار تصادفی و متکی بر شانس است با غفلت از ساختار بازار سهام و واقعیت‌های حاکم بر آن، جز آنکه شکست و پشیمانی‌های مکرر در این بازار بالقوه پرمنفعت را برای ما به بار آورد، محصولی نخواهد داشت. اینجاست که نیاز به فرهنگ‌سازی توسط مقام ناظر بورس‌ها و عمل به وظایف آنها جلوه میکند.
* اقتصاددان و عضو هیات علمی دانشگاه الزهرا
کتاب سرمایه گذار هوشمند
کتاب سرمایه گذار هوشمند اصول لازم برای سرمایه گذاری و فعالیت در بازارهای مالی را ارایه میدهد. خرید و فروش سهام بر پایه شانس و اقبال نیست، بلکه نیاز به صبر و دانش خوبی از بازار دارد. در واقع شما نیازی به تحلیل‌های زیاد و بازی با ارقام سنگین هم ندارید، فقط باید اصولی را بدانید که بر اساس آنها بتوانید بیشترین سود را از سهم‌هایتان ببرید. فرآیند سرمایه گذاری عبارت است از تحلیل کردن، عمل کردن براساس اصول ایمنی و بازگشت سرمایه رضایت‌بخش. پیش از همه بایستی بیاموزید که چگونه کسب و کاری که در آن سرمایه گذاری می‌کنید را بشناسید.
نویسنده این کتاب گراهام، یک کارگزار حرفه‌ای در وال استریت بوده است و حاصل تجربیات خود را در کتاب سرمایه گذار هوشمند نوشته است و انواع سرمایه گذاران و چگونگی عملکرد و استراتژی‌های آنها را معرفی کرده است.
فهرست کتاب سرمایه گذار هوشمند
فصل یکم: تفاوت سرمایه گذاری و سفته بازی ، نتایج مورد نظر سرمایه گذار هوشمند
فصل دوم: سرمایه گذار و تورم
فصل سوم: یک صد سال تاریخچه ی بازار سهام
فصل چهارم: سیاست گذاری عمومی سبد، سرمایه گذار تدافعی
فصل پنجم: سرمایه گذار تدافعی و سهام عادی
فصل ششم: سیاست گذاری سبد برای سرمایه گذار تحلیل گر، رهیافت منفی
فصل هفتم: سیاست گذاری سبد برای سرمایه گذار تحلیل گر، رهیافت مثبت
فصل هشتم: سرمایه گذار و نوسانات بازار
فصل نهم: تحلیل اوراق بهادار برای سرمایه گذار غیر متخصص، رهیافت کلی
فصل دهم: نکاتی در مورد سود هر سهم
فصل یازدهم: مقایسه ای بین چهار شرکت بورس
فصل دوازدهم: انتخاب سهام برای سرمایه گذار تدافعی
فصل سیزدهم: انتخاب سهام برای سرمایه گذار تحلیل گر
فصل چهاردهم: سهام داران و مدیریت شرکت، سیاست تقسیم سود
فصل پانزدهم: حاشیه ی امنیت به عنوان مفهوم مرکزی سرمایه گذاری
کتاب سرمایه گذار هوشمند توسط نشر چالش چاپ شده است که میتوانید به صورت آنلاین سفارش دهید. نسخه میکروبوک (خلاصه) الکترونیکی آن در سایت تفاوت سرمایه گذاری و سفته بازی طاقچه و نسخه صوتی نیز در سایت فیدیبو موجود است.
اصلاح بازار در مقابل بازار خرسی: توضیح تفاوت های کلیدی
اصلاح بازار یک عقب نشینی کوتاه مدت قیمت پس از افزایش سریع قیمت است.
اصلاح بازار یک کاهش شدید اما کوتاه مدت قیمت در پاسخ به بازار اشباع خرید یا ارزش گذاری بیش از حد است. به عبارت دیگر، یک عقب نشینی از اوج های اخیر به بازار اجازه میدهد تا سودها را هضم کرده و برای یک مرحله بالاتر مجددا تنظیم شود.
به طور کلی زمانی که بازار پس از رسیدن از یک اوج اخیر 10درصد یا بیشتر افت کند این اتفاق یک اصلاح بازار در نظر گرفته میشود. با این حال رقم 10 درصد یک قانون سخت و سریع نیست. برخی از اصلاحات کاهش 3 درصدی یا حتی میتوانند تا 20 درصد کاهش پیدا کنند. اصلاحات بازار بین 5 تا 10 درصد در ارزهای دیجیتال رایج تر است.
اصلاحات تقریبا همیشه زمانی اتفاق میافتد که اقتصاد در حال گسترش است، تفاوت سرمایه گذاری و سفته بازی چرا که سرمایه گذاران بیش از حد اعتماد میکنند و قیمت دارایی ها را بیش از حد بالا میبرند که زمینه را برای «بازگشت به میانگین» فراهم میکند چون اصلاحات قیمتها را به سطوح واقعی تر بازمیگرداند.
اصلاحات بازار هر چند وقت یکبار اتفاق میافتد؟
اصلاحات بازار سهام معمولا هر دو سال یکبار اتفاق میافتد اما از آنجایی که بازار رمزارزها بی ثبات تر است اصلاح قیمتی بیشتری رخ میدهد.
هیچ جدول زمانی مشخصی برای اصلاحات بازار رمزارزها وجود ندارد. به این ترتیب، اصلاحات قیمت میتواند در چند روز، هفته یا چند ماه اتفاق بیفتد. گاهی اوقات اصلاحات بازار ارزهای دیجیتال ممکن است در عرض چند ساعت رخ تفاوت سرمایه گذاری و سفته بازی دهد.
قیمت ارزهای دیجیتال توسط عوامل متعددی هدایت میشود که همه آنها به نوسانات کلی بازار آن کمک میکنند. به همین دلیل تعیین چارچوب زمانی دقیق اصلاح بازار میتواند چالش برانگیز باشد.
2-چه چیزی باعث اصلاحات بازار در ارزهای دیجیتال میشود؟
دلایل متعددی مانند سرمایه گذاران مشتاق بیش از حد و عدم اطمینان نظارتی یا فروش در سراسر بازار میتواند باعث اصلاح بازار در ارزهای دیجیتال بشود.
برخی از رایج ترین محرک ها عبارتند از:
- سفته بازی بیش از حد و هیجان سرمایه گذاران: وقتی سرمایه گذاران بیش از حد در مورد یک دارایی خاص هیجان زده میشوند، تمایل دارند قیمتها را خیلی افزایش داده و خیلی سریع بالا ببرند که میتواند حباب ناپایداری ایجاد کند که در نهایت میترکد و منجر به اصلاح بازار میشود.
- FOMO (ترس از دست دادن): هنگامی که سرمایه گذاران شاهد افزایش سریع قیمت ها هستند ممکن است بدون تحقیق مناسب وارد بازار شوند و در نتیجه یک پیشگویی خود تحققی ایجاد میکنند که در آن قیمت ها صرفا به دلیل خرید بیشتر افراد افزایش پیدا میکند.
- صرافی ها هک میشوند: اگر یک صرافی بزرگ هک شود و مقدار قابل توجهی از پول سرمایه گذاران را از دست بدهد میتواند باعث فروش و اصلاح در بازار شود.
- عدم قطعیت نظارتی: هر وقت که عدم اطمینان نظارتی در مورد ارز دیجیتال وجود داشته باشد میتواند منجر به فروش و اصلاح شود. به عنوان مثال، زمانی که چین اعلام کرد در سال 2017 در حال سرکوب ارزهای دیجیتال است قیمتها به شدت کاهش یافت.
عقب نشینی در بازار ارزهای دیجیتال چیست؟
کمی متفاوت از اصلاحات، عقب نشینی ها توقف موقت یا معکوس در روند ارزش کلی یک دارایی هستند.
در ارزهای دیجتال عقب نشینی نسبتا رایج است و میتواند چندین بار در طول یک روند صعودی یا نزولی اتفاق بیفتد. پول بک ها (عقب نشینی ها) به طور کلی بخش سالمی از چرخه بازار در نظر گرفته میشوند چراکه به بازار اجازه میدهند سود یا ضرر تفاوت سرمایه گذاری و سفته بازی را هضم کرده و قبل از حرکت به سمت بالاتر یا پایین تر بازنشانی کند.
عقب نشینی ارزهای دیجیتال به این معنی است که بازگشت موقت فقط برای مدت کوتاهی متوقف میشود، افزایش یا کاهش پیدا میکند و پس از آن ارزش دارایی به رفتار اصلی خود باز میگردد.
3-بازار خرسی در ارزهای چیست؟
بازار خرسی یک دوره طولانی کاهش قیمت به شمار میرود که معمولا با بدبینی گسترده همراه است.
به بیان دیگر، بسیار شبیه اصلاح بازار است اما اصلاحی که برای مدت طولانی ادامه دارد. برای اینکه یک بازار به عنوان یک بازار نزولی در نظر گرفته شود، قیمت ها باید 20درصد یا بیشتر از اوج های اخیر کاهش پیدا کند. درست مانند اصلاحات بازار این رقم تعیین نمیشود و بسته به شرایط بازار میتواند متفاوت باشد.
برخلاف اصلاحات بازار که در زمان رشد اقتصادی اتفاق میافتد بازارهای نزولی معمولا زمانی اتفاق میافتند که رکود اقتصادی یا سقوط بازار سهام وجود دارد. بازار نزولی در ارزهای دیجتال میتواند ناشی تفاوت سرمایه گذاری و سفته بازی از هر یک از عوامل مشابهی باشد که باعث اصلاح بازار میشود. با این حال آنها همچنین میتوانند توسط عوامل دیگری مانند آشفتگی سیاسی یا یک فاجعه طبیعی ایجاد بشوند.
بازار نزولی چقدر میتواند دوام بیاورد؟
مدت زمانی که یک بازار نزولی میتواند دوام داشته باشد بسیار متفاوت است. برخی از بازارهای نزولی تنها چند ماه دوام میاورند، در حالی که برخی دیگر میتوانند سال ها ادامه داشته باشند.
از سال 1947 تا 2022 چهارده بازار نزولی در ایالات متحده وجود داشته که طبق گزارش Investopedia بطور کلی، میانگین طول یک بازار نزولی میتواند از یک ماه تا 1.7 سال متغیر باشد.
در سطح جهانی بازارهای نزولی تمایل دارند به طور متوسط ده ماه دوام بیاورند، بدهند یا بگیرند. با این حال، مواردی وجود داشته که بازارهای نزولی بسیار طولانی تر دوام آورده اند. به عنوان مثال، سقوط “زمستان کریپتو” در سال های 2013 تا 2015، 415 روز یا کمی بیش از یک سال به طول انجامید.
4-چگونه در بازار خرسی رمزارزها کسب سود کنیم؟
آیا میتوانید در بازار نزولی سود کسب کنید؟ پاسخ شما بله است. همانطور که استراتژی هایی برای سرمایه گذاری در بازار صعودی (دوره افزایش قیمت ها) وجود دارد، استراتژی هایی برای سرمایه گذاری در بازار نزولی نیز وجود دارد.
برخی از استراتژی های رایج عبارتند از:
- فروش کوتاه مدت: زمانی است که سرمایه گذاران دارایی ای را که مالک آن نیستند میفروشند و امیدوارند آن را با قیمت پایین تری بازخرید کنند تا بتوانند از تفاوت قیمت سود ببرند. با این حال، فروش کوتاه مدت میتواند مخاطره آمیز باشد، چون هیچ تضمینی وجود ندارد که قیمت دارایی طبق پیش بینی کاهش داشته باشد.
- خرید گزینه های فروش: این نوع بیمه به سرمایه گذاران این امکان را میدهد که دارایی را با قیمتی مشخص در بازه زمانی مشخصی بفروشند. اگر قیمت دارایی کمتر از قیمت اعتصابی باشد، سرمایه گذار میتواند از این تفاوت سود ببرد.
- خرید دارایی با تخفیف: سرمایه گذاری به طور کلی یک بازی طولانی مدت است و در حالی که فراز و نشیب هایی در این مسیر وجود خواهد داشت بازارهای نزولی فرصتی برای خرید دارایی ها با تخفیف فراهم میکنند.
- انجام تحقیقات: زمانی که قیمتها در حال کاهش است از همیشه مهمتر این است که قبل از سرمایه گذاری، بررسی دقیق خود را انجام بدهید و درباره دارایی به طور کامل تحقیق کنید. با کاهش قیمتها، فرصت های زیادی برای خرید دارایی با تخفیف وجود خواهد داشت. اما مانند همیشه مهم است که به یاد داشته باشید که همه دارایی ها به طور برابر ایجاد نمیشوند. برخی از آنها بسیار خطرناکتر از بقیه هستند.
- متنوع کردن سبد خود: یکی از بهترین راه ها برای مقابله با بازار نزولی، تنوع بخشیدن به سبد خود در بین طبقات مختلف دارایی است. به این ترتیب، اگر یک کلاس دارایی ضربه بخورد، تأثیر شدیدی روی مجموعه شما به عنوان یک کل نخواهد داشت.
5-چگونه اصلاحات و بازارهای خرسی را پیمایش کنیم؟
بازارهای خرسی و اصلاحات بازار بخشی عادی از فرآیند سرمایه گذاری هستند و در صورت وقوع نیازی به وحشت نیست. هنگامی که تفاوت های بین هر دو را درک کردید، زمانی که آنها به نمایش درآمدند پیمایش آنها راحت تر خواهد بود.
به طور کلی، بهترین راه برای حرکت در بازار خرسی، داشتن چشم انداز بلندمدت و منظم ماندن در استراتژی سرمایه گذاری است. و اگر بیش از حد محتاط هستید، استراتژی هایی مانند کوتاه فروشی و خرید گزینه های فروش وجود دارد که میتواند به شما کمک کند از یک بازار در حال سقوط سود ببرید.
در طول توسعه اقتصادی، اکثرا تمام کاهش قیمتها عقب نشینی یا اصلاحات موقتی خواهد بود. ترفند این است که در طول چنین اصلاحاتی روی ارزهای دیجیتال سرمایه گذاری کنید. از آنجایی که روندهای اولیه احتمالا زمانی که اقتصاد در حال گسترش است صعودی خواهد بود، قیمت ها در نهایت با صعود به بالاترین حد جدید دنبال خواهند شد. مثل سهام، قیمت ارزهای دیجیتال به ندرت در یک خط مستقیم بالا یا پایین میرود. افزایشها احتمالا با دوره های ادغام مواجه میشوند که در آن قیمتها به آرامی در هر جهت یا از طریق اصلاحات بازار حرکت میکنند.
از بین این دو، بازارهای خرسی ریسک بیشتری برای از بین بردن سبد سرمایه گذاری شما دارند، بنابراین ضروری است که یاد بگیرید چگونه یک بازار خرسی را قبل از وقوع پیدا کنید. اولین گام همیشه تعیین وضعیت اقتصاد است به این ترتیب، میدانید وقتی قیمتها شروع به کاهش میکنند چه واکنش نشان بدهید.
اگر اطمینان ندارید که آیا در بازار نزولی هستیم یا خیر، بهترین کاری که میتوانید انجام دهید این است که متنوع بمانید و استراتژی سرمایه گذاری خود را دنبال کنید. با متنوع ماندن، حتی در صورت سقوط بازار، احتمال از دست دادن همه چیز کمتر خواهید بود. و با پیروی از استراتژی سرمایه گذاری خود بدون توجه به شرایط بازار میدانید چه زمانی خرید و فروش کنید.
6-اصلاح بازار در مقابل بازار نزولی
بطور خلاصه، در اینجا برخی از تفاوت های اصلی بین این دو وجود دارد:
در حالی که اصلاحات و بازارهای نزولی میتوانند دلهره آور باشند به یاد داشته باشید که آنها در یک اقتصاد سالم اتفاقات عادی هستند. یادگیری تمایز بین این دو به شما این امکان را میدهد که بهتر آنها را تفکیک و پیمایش کنید.
از نظر زمان بازیابی، بازارها تمایل دارند از اصلاحات سریعتر معمولا ظرف چند ماه بهبود پیدا کنند. با این حال، بازارهای خرسی بدلیل مدت زمان طولانی تر و شدت کاهش قیمت شدیدتر، خسارت سنگین تری به بازارها وارد میکنند. به این ترتیب بهبود از یک بازار خرسی اخیر میتواند چند ماه تا چند سال طول بکشد.
دیدگاه شما