معاملات خارج از بورس (OTC)


جدول شرایط پذیرش در بورس و فرابورس

نخستین تالار مبادله سهام خارج از بورس کشور در شاهرود گشایش یافت

# شاهرود، خبرگزاری جمهوری اسلامی 13/2/85 داخلی.اقتصادی.بورس نخستین تالارمشارکتی مبادلات سهام خارج ازبورس کشور(counter=OTC the over) روز چهارشنبه توسط بخش خصوصی در شاهرود به طور رسمی گشایش یافت. نماینده مردم شاهرود در مجلس شورای اسلامی در مراسم افتتاح این تالار بر اهمیت راه اندازی بازار خارج از بورس کشور و گسترش هرچه بیشتر آن به عنوان نهادی مالی که تقویت کننده بازار سرمایه کشوراست، تاکید کرد. "کاظم جلالی" گفت: بازار بورس رسمی کشور به تنهایی نمی تواند به عنوان بازاری کامل و جامع در بازار ثانویه کشور مطرح باشد و لازم است تا بازار خارج از بورس رسمی نیز که از نشانه های پیشرفت است ، شکل بگیرد. وی با اشاره به اینکه پیشهاد این طرح توسط عده ای از جوانان متخصص شاهرودی در شرکتی به نام" آبادگران شاهرود" داده شده است، تصریح کرد: این طرح با هماهنگی دبیر کل وقت بورس تهران و همچنین صاحبان شرکتها و صنایع شهرستان تهیه شده است. وی با بیان اینکه شروع به کار این بازار از سه ماه پیش بود، اظهارداشت: این بازار ابتدا با مبادله سهام دو شرکت کار خود را آغاز کرد و توانست در این مدت مشکلات پیش رو را بر طرف سازد. دکتر جلالی از رونق مبادله سهام در شاهرود به عنوان یک امتیاز برای راه اندازی این تالار یاد کرد و گفت: خرید و فروش سهام در کلیه بنگاههای معاملات ملکی شاهرود یکی از دلایل این رونق است که در نوع خود در کشور منحصر به فرد محسوب می شود. مدیرعامل تالار مبادله سهام خارج از بورس کشور(OTC) هم گفت: این تالار به منظور جلوگیری از نوسانات غیر منطقی سهام و متضرر شدن توده عظیمی از مردم به دلیل ناآگاهی و فراهم آوردن راهکاری مناسب برای اطلاع رسانی، مبادله و نقل و انتقال سهام راه اندازی شده است. "محسن طالع زاری" خاطرنشان کرد: هدف از تشکیل این تالار تامین امنیت فضای سرمایه گذاری، اطلاع رسانی ازآخرین وضعیت هرشرکت، جهت دهی سرمایه به بخشهای مولد و ایجاد اشتغال برای عده ای از جوانان متخصص شاهرودی است. وی یادآور شد: انجام معامله وانتقال سهام درکوتاهترین زمان ممکن، کنترل بازارهای کاذب و نوسانهای غیرمنطقی، جذب سرمایه از اشخاص و شرکتهای سرمایه گذار خارج از شهرستان و تقسیم منافع بین تمام سهامداران از دیگر اهداف تشکیل این تالار است. وی در خصوص چگونگی انجام مبادله در این تالار گفت: خریدارانی که به این تالار مراجعه می کنند می توانند ضمن مشاهده آخرین دستورات خرید و فروش بر روی مانیتورهای نصب شده در تالار و همچنین مراجعه به آخرین اطلاعات شرکتهای مورد معامله که در تابلوهای تالار نصب شده است، اقدام به تصمیم گیری برای خرید نمایند. این تالار با مشارکت شرکتهای سدید تدبیر، آبادگران شاهرود، فولاد شاهرود، شمالشرق، کک و شاهرود ابتکار تشکیل شده است. هم اکنون سهام شرکت معدنی و صنعتی شمالشرق شاهرود با سرمایه 30 میلیارد ریال و شرکت شاهرودابتکار با سرمایه هفت میلیارد و 200 میلیون ریال در این تالار مبادله می شود. 513/331/508

انواع قرارداد در بازار فارکس

انواع قرارداد در بازار فارکس

امروزه بازار فارکس یکی از جذاب‌ترین و متنوع‌ترین بازارها با پتانسیل سود سازی زیاد برای معامله گران می‌باشد، اما از طرف دیگر هم باید در نظر داشته باشد که بازار فارکس، یکی از بزرگ‌ترین و پیچیده‌‌ترین بازارهای جهانی به حساب می‌آید و برای ورود به این بازار پر ریسک، لازم است تا در ابتدا با انواع معاملاتی که در این بازار وجود دارد آشنا شویم و هر معامله گر بسته به نیاز خود نوع معامله خود را انتخاب کند.

اما بدون شک هر یک از انواع روش‌ها و قرار دادهای معاملاتی که در فارکس مورد استفاده قرار می‌گیرد، دارای پتانسیل سود دهی و ریسک‌های منحصر به فرد خودش می‌باشد، همچنین این قرار دادها و نوع معاملات تنها به معامله ‌گران یا تریدرهایی (Trader) پیشنهاد می‌شوند که دارای حجم سرمایه کافی هستند.

اما به صورت کلی، روش‌ها و انواع متفاوت قرارداد در بازار فارکس وجود دارد که در ادامه به جزئیات بیشتری در مورد هر یک از آن‌ها خواهیم پرداخت.

مشاهده بیشتر: آموزش فارکس

انواع قراردادها در بازار فارکس عبارتند از:

  • قرار داد معاملات آتی مربوط به ارزها (Currency Futures)
  • قراردادهای اختیار معامله مربوط به ارزها (Currency Options)
  • قراردادهای ETF مربوط به ارزها (Currency ETFs)
  • بازار نقدی یا اسپات فارکس (Spot FX)
  • بازار خرده فروشی فارکس (Retail Forex)
  • بازار شرط بندی فارکس (Forex Spread Bet)
  • قرارداد CFD فارکس (Forex CFD)

قرارداد آتی مربوط به ارزها

قرارداد آتی مربوط به ارزها

قرارداد آتی یا فیوچرز (Currency Futures)، به معاملات معاملات خارج از بورس (OTC) آینده اشاره دارد و می‌توان گفت که این نوع معاملات، قراردادهای خرید و فروش یک دارایی معین و در زمان مشخصی در آینده هستند.

اولین قراردادهای آتی مربوط به فارکس در بورس کالای شیکاگو (CME) در سال 1972 ایجاد شد و در این معاملات قیمت‌ها و جزئیات معامله‌ها در آن ها به صورت شفافی ارائه شده است و به شکل کاملی تحت نظارت یک بورس متمرکز هستند.

از مهم‌ترین ویژگی‌های این نوع قرارداد می‌توان به مواردی چون: تعیین زمان انجام آن در آینده، تعیین میزان حجم خاصی توسط خریدار و فروشنده، کارمزد معاملات فیوچرز که در زمان عقد قرارداد به طور کامل پرداخت می‌شود و به زمان اجرای معاملات موکول نخواهد شد و در نهایت ثبات قیمت در معاملات فیوچرز اشاره کرد.

مشاهده بیشتر: انواع معاملات در فارکس

قراردادهای اختیار معامله مربوط به ارزها

قراردادهای اختیار معامله مربوط به ارزها

قرار دادهای اختیار معامله (Currency Options)، قراردادی است بین خریدار و فروشنده، که براساس آن معامله گر، اختیار دارد (اما تعهدی برای انجام آن ندارد) که مقدار معینی از دارایی مندرج در قرارداد را با قیمت معین و در زمانی مشخص خرید و فروش کند.

به صورت کلی این طور می‌توان بیان کرد که، خریدار در اعمال حق خود مختار است و به عبارت دیگر هیچ تعهد و الزامی ندارد و برای خرید این حق مبلغ مشخصی را به فروشنده پرداخت می‌کند، از آن طرف فروشنده نیز در ازای دریافت این مبلغ متعهد می‌شود که هر زمان که خریدار درخواست کرد آن دارایی مشخص را به طرف مقابل بفروشد یا از طرف مقابل بخرد.

زمانی که معامله گر قرارداد اختیار معامله‌ای را بفروشد، متعهد می‌شود که در زمان تاریخ سررسید، دارایی مالی اشاره شده در قرارداد را با قیمت تعیین شده بخرد.

همچنین در این نوع معاملات، میزان نقدینگی نسبت به قراردادهای آتی کمتر است و ساعت انجام این قراردادها در فارکس محدود است و به شکل 24 ساعته نمی توان با آن‌ها معامله انجام داد.

بیشتر بخوانید: تفاوت فارکس با بازار بورس

این نوع معاملات همانند معاملات آتی، تحت نظارت یک بورس متمرکز می‌باشد که از بین این بورس‌های متمرکز می‌توان به بورس کالای شیکاگو (CME)، بورس بین المللی اوراق بهادار (ISE) و بورس سهام فیلادلفیا (PHLX) اشاره کرد.

در این نوع قرار داد چهار مولفه اصلی وجود دارد که عبارتند از:

  • نوع قراداد اختیار معامله: ( اختیار خرید یا اختیار فروش) (Call or Put Options)
  • زمان سررسید (Expiration Date): به مدت زمانی اشاره دارد که خریدار می‌تواند از حق اختیار خود استفاده کند.
  • قیمت اعمال (Strike Price): به قیمتی اشاره دارد که در هنگام سررسید، خرید یا فروش بر اساس آن صورت می‌گیرد.
  • قیمت اختیار (Premium): مبلغی می‌باشد که در ابتدا خریدار بابت حق اختیار به فروشنده پرداخت می‌کند.

قراردادهای ETF مربوط به ارزها

قراردادهای ETF مربوط به ارزها

قراردادهای ETF یا (Exchange-traded fund) نوعی از صندوق‌های سرمایه گذاری است که از دارایی‌‌های متنوع شامل یک ارز یا متشکل از سبدی با ارز های مختلف تشکیل شده است. ETFها توسط موسسات مالی ایجاد می‌شوند و واحدهای آن در طول روز همانند سهام در بازار معامله می‌شود و ساختاری شبیه صندوق‌های سرمایه ‌گذاری مشترک دارند.

وظیفه این موسسات در واقع این می‌باشد که ارزهای مختلف را خریداری کرده و نگه داری می‌کنند و افراد با خریدن این قراردادها می‌توانند از معامله کردن پی در پی در این بازار خودداری کرده و در عوض برای کسب سود در بازار فارکس به این صندوق‌ها اتکا کنند.

به صورت کلی این طور می توان گفت که هر معامله گری در طول ساعات و روزهایی که بازار معاملات سهام باز است می‌تواند یک یا چند واحد از یک صندوق ETF را خریداری کند و یا چند واحد از آن را بفروشد.

در واقع این معامله گران با خرید واحدهای ETF، پول خود را در صندوقی سرمایه گذاری می‌کنند که با استفاده از یک تیم مدیریت حرفه‌ای سعی دارد تا با تشکیل پرتفویی از سهام و انواع اوراق بهادار، سود کسب کنند. قرارداهای ETF نیز همانند قراردادهای اختیار معامله در 24 ساعت شبانه روز باز نمی‌باشد و خرید و فروش آن‌ها در بازار فارکس مشمول کمیسیون و سایر هزینه‌های معاملاتی نیز می‌شود.

مشاهده بیشتر: آموزش پیشرفته فارکس

بازار نقدی یا اسپات فارکس

بازار نقدی یا اسپات فارکس

معاملات اسپات فارکس (Spot FX)، که به ‌عنوان معامله نقطه‌‌ای یا نقدی نیز نامیده می‌شود، بازاری جذاب و بسیار بزرگ و با نقدینگی بسیار بالاست. معامله گران در این نوع بازار می‌توانند به‌ عنوان خریدار یا فروشنده یک دارایی، ارز خارجی، کالا یا دارایی مالی دیگری، بلافاصله در یک تاریخ خاص معاملات خود را انجام دهند.

در معاملات نقدی یا اسپات، معامله گر فقط می‌تواند از دارایی‌هایی که در اختیار دارد و بدون هیچ اهرم یا بودجه اضافی به معامله بپردازد. در این بازار که به شکل 24 ساعت در شبانه روز مشغول فعالیت است، بورس یا مکان متمرکزی وجود ندارد و معامله معاملات خارج از بورس (OTC) گران در هر نقطه از دنیا و در هر زمانی قادر به معامله در این بازار بزرگ هستند.

پیشنهاد ویژه: آموزش اقتصاد

بازار خرده فروشی فارکس

بازار خرده فروشی فارکس

بازار خرده فروشی (Retail Forex)، گزینه مناسبی برای افرادی است که می‌خواهند با سرمایه نسبتا اندکی وارد بازار فارکس شوند.

در بازار خرده فروشی، فضایی برای معامله ‌گران در بازار، به کمک تامین کنندگان معاملات فارکس (Forex Trading Providers) ایجاد می‌شود که در آن، کارگزاری‌ها یا بروکرها به جای معامله گران خرده پا، معاملات خارج از بورس (OTC) در بازار اولیه OTC شرکت می‌کنند و بهترین قیمت‌های موجود را پیدا کرده و آن‌ها را در پلتفرم های نرم افزاری خود برای مشتریان خود به نمایش می‌گذارند که خود این پیشنهاد قیمتی که توسط بروکرها داده می‌شود در قالب یک ضریب اهرمی می‌باشد و این ضریب اهرمی به معامله گران کمک می‌کند تا با سرمایه اندک بتوانند در معاملاتی شرکت کنند که بیشتر از سرمایه واقعی شان است.

و به صورت کلی می‌توان، بازار خرده فروشی فارکس را، نوعی از بازار ثانویه خارج از بورس (OTC) دانست.

پیشنهاد مطالعه: آموزش پرایس اکشن

بازار شرط بندی فارکس

بازار شرط بندی فارکس

بازار شرط بندی فارکس (Forex Spread Bet)، یکی دیگر از انواع قرار دادها در بازار فارکس به شمار می‌رود، در این نوع از معاملات، معامله گر مالک هیچ نمادی نخواهد بود و فقط با پیشبینی روند تغییرات قیمت‌های جفت ارزها می‌تواند که سودآوری داشته باشد.

همچنین این نوع معاملات به دلیل همین موضوع شرط بندی، در آمریکا به عنوان یک قمار اینترنتی شناخته می‌شود و انجام این گونه معاملات در آمریکا غیر قانونی می‌باشد، زیرا این قمارخانه اینترنتی فضای ایده‌آلی برای کلاهبرداری‌‌ها می‌تواند ایجاد ‌کند.

معاملات CFD فارکس

معاملات CFD فارکس

نوع دیگری از قرارداد که در انواع معاملات فارکس وجود دارد، قرارداد CFD می‌باشد که مخفف عبارت (Contract For Difference) می‌باشد.

در این نوع معاملات، معامله گر با قرارداد برای تفاوت قیمت طرف است یعنی، یکی از طرفین قبول می‌کند که تفاوت در ارزش یک دارایی را در بازه زمانی بین باز و بسته شدن قرارداد بپردازد.

به صورت ساده‌تر می‌توان گفت که معاملات CFD در بازار فارکس بدین شکل صورت می‌گیرد که معامله گر بدون تصاحب یک دارایی، توافق می‌کند که اختلاف قیمت یک دارایی از زمان شروع معامله تا پایان آن را مبادله کنید و سود و معاملات خارج از بورس (OTC) ضرر در آن معامله بستگی به پیشبینی معامله گر دارد.

پیشنهاد مطالعه: روانشناسی بازارهای مالی

جمع بندی نهایی

در این مقاله به انواع قرارداد که در فارکس وجود دارد پرداخته شد و هر کدام از این نوع قراردادها دارای مزایا و معایبی نیز هستند.

توسط هر یک از این نوع قراردادها، می‌توان استراتژی‌ها و ایده‌‌های مختلفی را انجام داد و داشتن اطلاعات در مورد این نوع قراردادها می‌تواند کمک بسیار زیادی در نحوه انجام معاملات در فارکس داشته باشد.

در نهایت پیشنهاد می‌شود چنانچه که قصد ورود به هر یک از این قراردادها را دارید، بهتر است که از ریسک بالای آن اطلاع داشته باشید و بهتر است که در ابتدا آموزش‌های لازم را فرا گیرید و معلومات خود را بالا ببرید.

سوالات متداول

قرارداد های فارکس چند نوع هستند؟

انواع قرارداد در بازار فارکس به هفت نوع تقسیم می‌شوند که عبارتند از: قرارداد معاملات آتی مربوط به ارزها (Currency Futures)، قراردادهای اختیار معامله مربوط به ارزها (Currency Options)، قراردادهای ETF مربوط به ارزها (Currency ETFs)، بازار نقدی یا اسپات فارکس (Spot FX)، بازار خرده فروشی فارکس (Retail Forex)، بازار شرط بندی فارکس (Forex Spread Bet) و قرارداد CFD فارکس (Forex CFD).

آشنایی با فرابورس و انواع بازار های مربوط به آن

فرابورس ایران با هدف ایجاد بازاری کارآمد، منصفانه و شفاف، تمهیدات و بستر سازی لازم را در زمینه انتشار سریع و عادلانه اطلاعات با همکاری سازمان بورس و اوراق بهادار انجام داده تا صاحبان سرمایه با آگاهی و شناخت بیشتر در خصوص انواع اوراق بهادار، درجات ریسک و سایر شاخصه‌های مهم، به سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار پذیرفته شده در این بازار اقدام کنند

آشنایی با فرابورس و انواع بازار های مربوط به آن

فرابورس


داد و ستد خارج از بورس یا به اصطلاح فرابورس (OTC) به طور مستقیم معاملات خارج از بورس (OTC) بین دو طرف بدون هیچ گونه نظارتی از جانب یک بورس انجام می‌گیرد. فرابورس در مقابل داد و ستد بورسی که در بازارهای سازمان یافته رخ می‌دهد قرار دارد. یک بورس اوراق بهادار مزایایی همچون تسهیل نقدشوندگی، کاهش ریسک اعتباری در مورد نکول یکی از طرفین معامله، شفافیت و در دسترس بودن قیمت جاری بازار را دارد.
در معاملات بازار فرابورس قیمت برای عموم لزوماً منتشر نمی‌شود و به دلیل اینکه قراردادها دو جانبه هستند هر طرف می‌تواند نگران ریسک اعتباری طرف دیگر باشد.
همچون معاملات بورسی معاملات فرابورس در مورد کالا، ابزارهای مالی (شامل سهام) و اوراق مشتقه آنها انجام می‌گیرد. بازار اوراق مشتقه فرابورس در دارایی‌هایی مثل نرخ بهره، نرخ ارز، سهام و کالا فعال است.
تاریخچه فرابورس در ایران

فرابورس ایران با هدف ایجاد بازاری کارآمد، منصفانه و شفاف، تمهیدات و بستر سازی لازم را در زمینه انتشار سریع و عادلانه اطلاعات با همکاری سازمان بورس و اوراق بهادار انجام داده تا صاحبان سرمایه با آگاهی و شناخت بیشتر در خصوص انواع اوراق بهادار، درجات ریسک و سایر شاخصه‌های مهم، به سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار پذیرفته شده در این بازار اقدام کنند.تلاش در راستای رشد و اعتلای بازار سرمایه، تنوع بخشی به محصولات بازار سرمایه، اعطای فرصت جدید به صاحبان صنایع نوپا و نیازمند به منابع مالی، افزایش مشارکت‌های مردمی و افزایش سهم دارایی‌های مالی در سبد سرمایه‌گذاری‌ها، رسالت فرابورس ایران محسوب می‌شود.تأسیس و راه اندازی بازارهای خارج از بورس در قانون بازار اوراق بهادار (مصوب ۱/۹/۱۳۸۴) پیش بینی شده است و بر اساس بند ۸ از ماده یک قانون بازار اوراق بهادار، بازار خارج از بورس، بازاری در قالب شبکه ارتباط الکترونیک یا غیر الکترونیک برای معاملات اوراق بهادار بر پایه مذاکره، معرفی شده است. طبق ماده ۴ قانون بازار اوراق بهادار صدور، تعلیق و معاملات خارج از بورس (OTC) لغو فعالیت‌های بازارهای خارج از بورس بر عهده شورای عالی بورس نهاده شده است و در ماده ۲۸ این قانون نیز تأسیس بازارهای خارج از بورس همانند تأسیس بورس‌ها و نهادهای مالی منوط به ثبت نزد سازمان بورس و اوراق بهادار است و فعالیت آن‌ها تحت نظارت سازمان انجام شود. بدین ترتیب، به موجب دستورالعمل فعالیت بازارهای خارج از بورس، مصوب ۱۲/۶/۱۳۸۶ شورای عالی بورس و در اجرای بند ۵ ماده ۴ قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران مصوب آذرماه ۱۳۸۴ و مجوز شماره ۵۲۹۴۶/۱۲۱ مورخ ۱۹/۸/۱۳۸۷ سازمان بورس و اوراق بهادار، شرکت فرابورس ایران در تاریخ ۲۲/۸/۱۳۸۷ تحت شماره ۳۳۲۴۸۳ در اداره ثبت شرکت‌ها و مؤسسات غیرتجاری تهران به ثبت رسید و فعالیت خود را آغاز کرد. پس از تدوین و تصویب دستورالعمل‌های مورد نیاز جهت پذیرش و دستورالعمل اجرایی نحوه انجام معاملات فرابورس و ایجاد زیر ساخت‌های لازم، بازار فرابورس ایران در تاریخ ۶ مهرماه ۱۳۸۸ به طور رسمی فعالیت خود را آغاز کرد.

انواع بازارها در فرابورس

فرابورس ایران دارای پنج بازار به شرح زیر است:
1. بازار اول
2. بازار دوم
3. بازار سوم
4. بازار ابزارهای نوین مالی
5. بازار پایه
تبصره: پذیرش سهام شرکت‌های سهامی عام صرفاً در بازارهای اول و دوم و پذیرش سایر اوراق بهادار صرفاً در بازار ابزارهای نوین مالی صورت می‌پذیرد. متقاضی پذیرش در صورت دارا بودن شرایط پذیرش، باید تقاضای پذیرش خود را در یکی از این بازارها به فرابورس ارائه نماید.

مزایای پذیرش شرکت‌ها در فرابورس ایران


بر اساس مقررات، همه مزایای موجود برای شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، برای اوراق بهادار و سهام شرکت‌های پذیرفته شده در فرابورس ایران نیز وجود دارند. هم این موارد عبارتند از:
• تأمین مالی آسان و ارزان
• افزایش نقد شوندگی سهام
• بهره‌مندی از معافیت مالیاتی معاملات خارج از بورس (OTC) شرکت‌های پذیرفته شده در فرابورس
• نقل و انتقال سهام به‌صورت آسان- سریع و کم‌هزینه
• شفافیت و اعتبار قیمت سهام به واسطه مبادله در فرابورس
• اطلاع‌رسانی هماهنگ و عادلانه به سرمایه‌گذاران بالفعل و بالقوه
• بهره‌گیری از امکان وثیقه‌گذاری سهام و اخذ ساده‌تر تسهیلات بانکی
• معرفی شرکت و محصولات به طیف وسیعی از قشرها جامعه و افزایش اعتبار شرکت

بورس و فرابورس چه تفاوت هایی باهم دارند؟

بورس و فرابورس دو مورد از انواع بازارهای بورس فعال در ایران هستند. در این مقاله قصد داریم به بررسی تفاوت‌های بورس و فرابورس بپردازیم. هم‌چنین قوانین بورس و فرابورس را بررسی خواهیم کرد و به این سوال پاسخ خواهیم داد که بورس بهتر است یا فرابورس؟

تفاوت بورس و فرابورس

بورس و فرابورس چه تفاوت‌هایی دارند؟

بورس اوراق بهادار یک بازار رسمی و دائمی است. در این بازار دسته‌ای از ابزارهای مالی مثل سهام شرکت‌ها و واحدهای تولیدی تجاری و خدماتی، اوراق مشارکت و دیگر اوراق بهادار مورد معامله قرار می‌گیرد. فرابورس (OTC) شکل تسهیل شده‌ای از بورس است. در فرابورس امکان عرضه سهام به شرکت‌هایی که اعتبار، سرمایه، سودآوری یا شفافیت کمتری دارند، داده می‌شود. بورس و فرابورس از جهت‌های زیر باهم تفاوت دارند:

پذیرش

شرکت‌ها برای اینکه بتوانند سهام خود را در بورس عرضه کنند، می‌بایست معیارهای سازمان بورس را داشته باشند. معیارهای از قبیل: حداقل مبلغ سرمایه ثبت شده، حداقل درصد سهام شناور، عدم وجود زیان انباشته، سودآوری، سابقه فعالیت، حجم معاملات، حداقل قیمت بازار سهام، درصد حقوق صاحبان سهام، حداقل تعداد سهامداران و…

هدف از در نظر گرفتن این معیارها اعطای مجوز فعالیت به شرکت‌های معتبر، خوشنام، صاحب سرمایه کلان، بزرگ و سودآور است. تا از بروز زیان‌های احتمالی، رکود، افت شاخص و خدشه‌دار شدن اعتماد سرمایه‌گذاران جلوگیری شود. شرکت‌ها نمی‌توانند در بورس پذیرفته شوند مگر اینکه در چارچوب ضوابط بورس باشند.

اما پذیرش شرکت‌ها در فرابورس ساده‌تر است. در فرابورس ضوابط و ملاک‌ها به گونه‌ای تسهیل شده تا شرکت‌هایی که شرایط پذیرش در بورس را ندارند، از فرصت انتشار اوراق بهادار و تامین مالی از این طریق جا نمانند. به طور مثال یکی از شروط پذیرفته شدن شرکت‌ها در تابلوی اصلی بازار بورس، داشتن حداقل 100 میلیارد سرمایه است. شرکتی که یک میلیارد تومان سرمایه دارد نمی‌تواند در بورس پذیرش بگیرد. اما این شرکت با توجه به قوانین تسهیل شده فرابورس می‌تواند در این بازار پذیرفته شود.

سابقه فعالیت

بورس اوراق بهادار از سال 1345 آغاز به فعالیت کرد. این بورس اولین و قدیمی‌ترین بورس ایران است که فعالیت خود را با انجام معامله بر روی سهام بانک توسعه صنعتی و معدن آغاز کرد.

هرچند که شکل گذشته آن بسیار متفاوت‌تر از شکل امروزی آن بوده است اما؛ امروزه بورس اوراق بهادار تهران مهم‌ترین و اصلی‌ترین بخش بازار سرمایه است. براساس قانون بازار اوراق بهادار (مصوب 9 مهر 1384)، بحث تاسیس و راه‌اندازی بازارهای خارج از بورس مطرح شد. چهار سال بعد، فرابورس از 6 مهر 1388 فعالیت خود را آغاز کرد.

ساختار

بورس اوراق بهادار از دو بخش بازار اول و بازار دوم تشکیل شده است. سازمان بورس سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس را بر اساس برخی معیارها به این دو دسته تقسیم می‌کند. معیارهایی مثل: حداقل مبلغ سرمایه ثبت شده، حداقل درصد سهام شناور، عدم وجود زیان انباشته، حجم معاملات، حداقل قیمت بازار سهام، درصد حقوق صاحبان سهام، تعداد سهامداران و…

فرابورس متشکل از شش بازار است. بازار اول، دوم، سوم، بازار ابزارهای نوین مالی، بازار شرکت های کوچک و متوسط ( SME) و بازار پایه. اصلی‌ترین تفاوت این بازارها از جهت ضوابط پذیرش شرکت‌ها است. شرایط و قوانین لازم برای پذیرش شرکت‌ها در فرابورس آسان‌تر از شرایط لازم برای پذیرش در بورس است. به همین ترتیب شرایط پذیرش در بازار دوم فرابورس راحت‌تر از بازار اول و در بازار سوم راحت‌تر از بازار دوم است.

سهام شرکت‌های سهامی عامی که نزد سازمان بورس و اوراق بهادار ثبت شده‌اند و امکان پذیرش در هیچ‌ یک از بازارهای بورس یا فرابورس را ندارند، در بازار پایه منتشر می‌شود.

شرکت‌های پذیرفته شده در بازار پایه به سه دسته تقسیم می‌شوند:

  1. شرکت هایی که قصد پذیرش در بازار بورس یا فرابورس را ندارند؛ اما چون مایل به انتشار معاملات خارج از بورس (OTC) اوراق هستند و انتشار اوراق بدون کسب مجوز از سوی سازمان بورس ممکن نیست، این شرکت‌ها وارد بازار پایه می‌شوند.
  2. شرکت‌هایی که در گذشته در بورس یا فرابورس پذیرفته شده‌اند اما بنا به دلایلی تنزل پیدا کرده‌اند. (صلاحیت پذیرش در بورس را از دست داده اند)
  3. شرکت‌هایی که سازمان آن‌ها را ثبت کرده است اما نه در رده شرکت‌های پذیرفته شده در بورس قرار می‌گیرند نه در بازارهای فرابورس.

بازار پایه به سه دسته زرد، نارنجی و قرمز طبقه بندی می‌شود. این بازارها براساس شرایط پذیرش، دامنه نوسان و قیمت سهام باهم تفاوت دارند.

شفافیت اطلاعلاتی

کاهش ضوابط پذیرش شرکت‌ها، بیشتر بودن دامنه نوسان، معامله برحسب نظر طرفین قرارداد، تسهیل مقررات و کاهش نظارت در فرابورس باعث شده تا شفافیت اطلاعاتی بازار فرابورس کمتر از بورس شود. این در حالی است که کنترل و نظارت بیشتری بر عملکرد مالی، گزارشات، حسابرسی، افشای اطلاعات شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اعمال گردد. به خصوص الزامی که از سوی سازمان بر ارائه صورت‌های مالی شرکت‌های بورسی اعمال می‌شود. این اعمال باعث شده تا افشای اطلاعات به خوبی صورت بگیرد.

قوانین بورس و فرابورس

ریسک

شفافیت اطلاعاتی کمتر در فرابورس باعث شده تا ریسک سرمایه‌گذاری در فرابورس بیشتر از ریسک سرمایه‌گذاری در بورس باشد. همین مسئله باعث می‌شود تا فرابورس برای سرمایه‌گذاران ریسک گریز و محافظه کار ایده‌آل به نظر نیاید.

دامنه نوسان

دامنه نوسان قیمت بورس اوراق بهادار تهران مثبت و منفی ۵ درصد است. پیش‌تر اختلاف دامنه نوسان قیمت سهام شرکت‌های بورسی و فرابورسی یک درصد بود. طبق گفته مدیر عملیات بازار فرابورس ایران از تاریخ ۲۵ بهمن ماه 1399، دامنه نوسان قیمت در کلیه نمادهای معاملاتی سهام در بازار اول و دوم فرابورس ایران به صورت نامتقارن به مثبت ۶ درصد و منفی ۲ درصد تغییر پیدا کرده است. این در حالی است که دامنه نوسان هریک از تابلوهای بازار پایه بایکدیگر متفاوت است.

دامنه نوسان قیمت سهام شرکت های تابلو زرد بازار پایه مثبت ۳ درصد و منفی ۲ درصد در روز است. در تابلوی نارنجی دامنه نوسان مثبت و منفی 2 و در تابلوی قرمز، مثبت و منفی ۱ درصد است.

تفاوت بورس و فرابورس

جدول شرایط پذیرش در بورس و فرابورس

تفاوت عرضه اولیه بورس و فرابورس

به عرضه سهام یک شرکت برای اولین بار در بازار سهام، عرضه اولیه می‌گوییم. اما آیا عرضه اولیه سهام در بورس با عرضه اولیه در فرابورس تفاوت دارد؟ در پاسخ می‌گوییم سرمایه‌گذاری به روش عرضه اولیه در هر دو بازار یک شکل است و تفاوتی ندارد. تنها تفاوت عرضه اولیه بازار بورس و فرابورس، در شرکت‌های ناشر سهام است.

شرکت‌هایی که سهام خود را برای اولین بار در بورس عرضه می‌کنند مورد پذیرش این بازار قرار گرفته‌اند. چارچوب‌ها و ضوابط بورس برای پذیرش شرکت‌ها باعث می‌شود تا سرمایه‌گذاری در سهام بازار بورس ریسک کمتری نسبت به فرابورس داشته باشد. شرکت‌هایی که سهام خود را برای اولین بار در فرابورس عرضه می‌کنند شرایط پذیرش در بورس را ندارند و سرمایه‌گذاری در آن ها ریسک بیشتری دارد.

بورس برای سرمایه‌گذاری بهتر است یا فرابورس؟

بورس و فرابورس از لحاظ ساعت کاری بازار، شیوه معاملاتی، سامانه خرید و فروش، عضویت و شروع سرمایه گذاری مشابه یکدیگر هستند.

هم بورس و هم فرابورس هر دو تحت نظارت سازمان بورس هستند. از سوی دیگر تمامی مزایایی که شرکت‌ها به ازای پذیرش در سازمان بورس به دست می‌آورند، در اختیار شرکت‌های پذیرفته شده در فرابورس هم قرار می‌گیرد. پس بورس و فرابورس از این بابت هم فرقی با یکدیگر ندارند.

بانک سرمایه گذاری ژاپنی Nomura شروع به ارائه مشتقات رمزنگاری

nomura

nomura

بانک سرمایه گذار ژاپنی Nomura شروع به ارائه مشتقات رمزنگاری OTC می کند

روز جمعه (13 مه)، بانک سرمایه گذار ژاپنی Nomura اعلام کرد که ارائه مشتقات بیت کوین خارج از بورس (OTC) را به مشتریان خود در آسیا آغاز کرده است.

شرکت Nomura Holdings, Inc. یک شرکت هلدینگ مالی ژاپنی و یکی از اعضای اصلی گروه Nomura است.

این شرکت – در کنار «کارگزار-نمایندگان، بانک‌ها و سایر شرکت‌های تابعه خدمات مالی» – «سرمایه‌گذاری

تأمین مالی و خدمات مرتبط را به مشتریان فردی، نهادی و دولتی به صورت جهانی با تأکید بر مشاغل

اوراق بهادار ارائه می‌کند».

طبق گزارش رویترز که اوایل امروز منتشر شد، ریگ کارخانیس، که رئیس بازارهای نومورا در آسیا (ژاپن سابق) است، در بیانیه‌ای گفت: «معاملات انجام شده در CME توسط شرکت تجارت دارایی‌های کریپتو کامبرلند DRW در این هفته، اولین معاملات دارایی دیجیتال بانک سرمایه گذاری ژاپنی بود.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.